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绩优基金一季报披露:蓝筹反弹或昙花一现成长股仍是掘金宝地

  • 来源:多盈金融
  • 2014-04-21
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  每经记者 宋双

  目前,绩优基金一季报陆续出炉。《每日经济新闻》记者注意到,尽管净值涨幅前列的股基均不同程度减仓,但创业板仍是其一季度净值取得好收成的关键,例如,冠军兴全轻资产的大胆增持,以及银河行业、中邮新兴战略的择时减持。

  面对创业板由涨转跌、蓝筹股“触底回升”,绩优基金态度并未出现分化,坚称成长股仍是掘金宝地。绩优基金普遍认为,周期性行业在政策放宽松预期下,可能出现阶段性反弹,但这种反弹或只是昙花一现,市场仍将回归到寻找成长性增量行业中来。

  兴全轻资产:“豪赌”创业板/

  刚刚过去的一季度,上证指数下跌,创业板指数微涨,但兴全轻资产却创造了26.27%的净值涨幅,位居主动型股票基金第一。兴全轻资产基金经理陈扬帆是如何做到的?

  兴全轻资产一季报揭示了其操作路径。一季度末,兴全轻资产股票仓位为74.52%,较去年四季度末减持3个百分点。尽管仓位变化不大,但调仓却暗流汹涌。

  《每日经济新闻》记者了解到,信息技术业为兴全轻资产一季度的第一大加仓行业,持仓比例从去年底的18.2%上升至27.91%;而金融业被大幅减持,持仓比例从9.11%降至2.4%,此外,其对于蓝筹股态度仍有所保留。

  兴全轻资产前十大重仓股为卫宁软件(300253)、新华医疗(600587)、泰胜风能(300129)、和佳股份(300273)、飞利信(300287)、互动娱乐(300043)、闰土股份(002440)、上海佳豪(300008)、掌趣科技(300315)、华谊嘉信(300071),其中创业板个股多达8只。这与去年底前十大重仓相比,仅保留卫宁软件和新华医疗,其余均为一季度的加仓。

  对此,陈扬帆在季报中指出,继续坚持 “新兴+成长”的投资方向,但做法上会推陈出新,以手游股的投资为例,从去年底起重仓股转换为“掌趣-梅花伞-星辉车模”,这只是基于基本面和性价比的选择,但效率却不期而至。

  不仅是兴全轻资产,陈扬帆管理的另一只股票型基金——兴全有机增长一季度的表现同样不俗,净值上涨23.97%。从该基金的一季报来看,兴全有机增长几乎复制兴全轻资产操作,仓位、重仓股均雷同。

  对于后市,陈扬帆表示,市场的演变复杂。成长有价值并不意味着成长股只涨不跌,也不意味着其他板块毫无机会。重要的是做好自己“能力圈”和好标的的交集,不必企图捕捉每一个机会。

  银河行业:减持高估值品种/

  银河行业一季度净值上涨12.45%。有效减仓为银河行业贡献了可观的正收益,其基金经理团队表示,一季度基金净值表现总体比较理想,主要得益于重仓个股表现较佳,期间又对高估品种进行了适时减持。

  去年底,银河行业股票仓位为86.33%,今年一季度末仓位降至79.58%。《每日经济新闻》记者注意到,信息技术业成为其第一大减仓行业,持仓比例从39.42%降至25.16%。

  一季报中,银河行业基金经理团队表示,该基金一季度前期股票仓位维持在较高水平,在行业和股票配置上仍以成长股为主,后期考虑在股市缺乏增量资金和IPO的重启预期背景下,成长股整体性的高估值未能与业绩增长完美配合,个股基本面参差不齐,因而下调了仓位。

  银河行业一季度末前十大重仓股为卫宁软件、飞利信、数字政通(300075)、探路者(300005)、万达信息(300168)、康缘药业(600557)、劲嘉股份(002191)、九州通(600998)、天顺风能(002531)、三诺生物(300298)。

  银河旗下另一只主动股票型基金——银河主题一季度净值上涨9.1%,涨幅靠前,而其基金经理成胜也是银河行业基金经理之一。

  成胜指出,随着ipo重启,未来竞争能力突出的龙头企业将凸显优势,板块估值会显著分化,在成长股股价普遍处于高位的背景下,淡化跟风炒作,发掘核心品种并坚定持有。

  中邮战略新兴:清仓采矿、文体业/

  中邮战略新兴曾在2013年取得股基冠军的骄人业绩,到2014年一季度,其依然延续了良好走势,净值上涨11.35%,位居同类基金前列。

  从仓位来看,中邮战略新兴一季度减仓至80.68%,且仅持有3大行业——制造业、信息技术业和交通运输行业。《每日经济新闻》记者注意到,对比去年四季度末,信息技术业为其第一大减持行业,持仓比例从40.42%降至27.58%,同时采矿业、文化体育产业被完全清仓。

  中邮战略新兴一季度末前十大重仓股为东方网力(300367)、旋极信息(300324)、尔康制药(300267)、汉鼎股份(300300)、博腾股份(300363)、华宇软件(300271)、苏大维格(300331)、先河环保(300137)、歌尔声学(002241)、九州通。

  中邮战略新兴基金经理任泽松表示,从行业配置的角度来看,依然看好未来10年有可能实现较高增长的消费、tmt、环保以及生物医药等行业。

  天弘永定价值:操作紧跟市场风格/

  尽管天弘基金公司以固定收益类投资驰名,但旗下权益类产品——天弘永定价值一季度表现不俗,净值上涨9.73%,排名进入同类基金前列。

  天弘基金公司基金经理团队称,在一季度市场整体处于风格切换的过程中,基金操作在仓位和个股上都进行了一定调整。

  《每日经济新闻》记者注意到,去年四季度末,天弘永定价值仓位高达91.24%,而一季度末已减仓至84.05%。其基金经理团队称,减仓是为规避结构性牛市在一季度结束的风险。

  据了解,天弘永定减仓创业板的判断基于风格偏离程度。其基金经理团队称,按照成交金额=股价×成交量,能观测到市场风格的偏离已经到了极致,创业板的风险处于过高水平,资金推动的行情将告一段落。

  信息技术业因此成为天弘永定重点减仓行业,一季度减仓幅度达10个百分点至7.83%。供水供气行业一季度则被其新进买入13.15%。天弘永定价值基金经理团队称,根据当期股价与基本面的动态变化情况,对部分个股进行了调整,加大了组合的防御性,并为下一阶段行情进行品种储备,做到既防套牢又防踏空,重点在非周期股中挖掘接下来存在错误低估股票。

  一季度末,天弘永定价值前十大重仓股为中信国安(000839)、唐山港(601000)、润邦股份(002483)、中葡股份(600084)、中国南车(601766)、金鸿能源(000669)、科达机电(600499)、人福医药(600079)、华能国际(600011)、潍柴重机(000880)。

  银华中小盘:减仓规避风险/

  银华中小盘一季度净值上涨9.29%,同样归功于减仓+择时。

  银华中小盘基金经理王华在一季报中表示,一季度适当进行了择时操作,压低了权益类资产的配置比例,部分回避了市场的系统性风险。同时聚焦中小市值具备长期成长性的公司,在个股选择上也更加聚焦绝对收益目标。

  《每日经济新闻》记者了解到,一季度末,银华中小盘股票仓位仅剩68.38%,较去年底下降16个百分点左右。之前银华中小盘仅持有两大行业,即制造业和信息技术业,今年一季度大幅减持制造业,对于信息技术业略有加仓,同时新进持有建筑业、综合业和文体行业。

  银华中小盘前十大重仓股为华邦颖泰(002004)、阳光电源(300274)、杰瑞股份(002353)、远光软件(002063)、东华软件(002065)、天顺风能、金螳螂、玉龙股份(601028)、航天动力(600343)、伊利股份(600887)。

  对于后市,王华并不乐观。其判断二季度股票市场可能经历一个底部震荡的过程,市场仍将回归到寻找成长性增量行业中来;尤其是以消费为主的稳健成长股已处于估值较低位置,从中期角度看这些股票已经具有较好风险收益比。

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