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分级基金周报:银华稳进份额增加2.18亿份

  • 来源:多盈金融
  • 2014-04-21
  • 热度 ( 9℃ )

  投资建议:

  分级A:从隐含收益率角度看永续型分级A的投资价值,富国创业板A最具吸引力,其隐含收益率为6.84%。从下折条款角度看永续型分级A的投资价值,银华稳进具有较强的吸引力。当母基金净值下跌5.31%时,银华深证100分级将触发向下折算条款。我们假设触发下折条款时,分级A的交易价格低于其理论价值1%,那么银华稳进的下折期望收益率为5.02%。固定期限型分级A中,申万中小板A与招商大宗商品A具有较好的流动性。申万中小板A和招商大宗商品A隐含收益率分别为7.32%和7.38%,二者剩余期限分别为3.05年和3.19年。投资期限匹配的投资者可适度参与。

  分级B:从追求杠杆的角度看分级B的投资价值,综合考虑价格杠杆与标的指数波动率,且不纳入有向下折算风险的产品,那么参与国泰房地产B将有最高的波动性,看好市场的激进型投资者可参与。从基本面角度看分级B的投资价值,目前申万策略维持“修复性反弹的判断,但不能对反弹的空间太过乐观”,认同相关策略的投资者目前可暂避分级B。

  母基金折溢价套利:上周收盘,大多数分级基金均呈现折价的状态,申万中小板分级折价率最高,为0.66%。

  市场状况:

  上周分级A涨跌互现,信诚500A最大,涨1.06%,申万收益跌幅最大,跌0.98%。上周分级B涨跌互现,富国创业板B涨幅最大,涨0.80%;招商大宗商品B跌幅最大,跌5.94%。上周大多数分级基金标的指数下跌,国联安双禧100分级跌幅最大,跌2.82%。

  上周分级A场内份额整体增加1.59亿份。份额增加最多的是银华稳进,净增加2.18亿份,份额减少最多的是申万收益,净减少0.26亿份。

  新产品发行:

  鹏华中证800非银行指数分级于4月3日开始发行,发行截止日期为4月24日。鹏华中证信息技术指数分级于4月3日开始发行,发行截止日期为4月24日。

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