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信托业数据“确认”增长拐点 “99号文”首现官方解读

  • 来源:多盈金融
  • 2014-04-24
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  21世纪经济报道诸多迹象表明,信托行业此前的井喷式发展模式已告终结。

  信托业协会近日发布的2014年第一季度数据多盈金融研究中心统计结果的公示,此前引发市场普遍关注银监会下发的一揽子严厉监管措施《关于信托公司风险监管的指导意见》(“99号文”),也祭出首份官方解读。

  信托业规模增长拐点到来

  最新发布的信托业总体运行情况数据多盈金融研究中心统计数据显示,在整个2012年度,季度环比增速除个别季度外,一直呈现稳步上升趋势:2012年的四个季度分别为10.19%、4.46%、14.12%和18.20%。而自2013年1季度以来,虽然信托资产总规模继续创新高,但环比增幅一直维持在7%-8.3%之间,呈连续下降趋势。

  多位信托业内人士表示,信托规模增长的快慢除受到经济大环境影响外,政策取向转变、金融环境与经营环境变化也会产生深度影响。

  首先,在政策层面,不论是2012年年底“463号文”给政信合作业务戴上“紧箍咒”,还是2013年初“8号文”严控信托公司银信理财等,都使信托规模增长受到一定程度束缚。

  其次,金融环境层面,主流融资环境势必日益宽松,过往优质企业和项目将逐渐回归银行和资本市场,也使得信托市场呈现需求规模递减而微观风险递增的趋势。

  此外,泛资产管理时代已经到来,信托公司所面临的竞争压力空前激烈,制度红利逐渐弱化,也促使规模增速出现下滑。

  而接受采访的多位业内人士亦认为,在上述多重因素综合影响下,加之99号文后续的政策效应,此前猛冲规模的模式必将难以为继,转而进入深度结构化调整周期。

  另外两个值得关注的变动点在于, 2014年1季度已清算的信托产品平均年化综合信托报酬率为0.44%,环比降幅达到38.02%。信托业协会的报告中,将其归因于在市场竞争压力加大、利率市场化加速的环境下,信托公司为适应市场发展需求,主动让利于客户。

  而就信托资产投向结构而言,工商企业、基础产业、金融机构、证券投资和房地产五大类整体配比没有出现大幅调整,但投向金融机构部分有所上升,信托业协会专职副会长王丽娟将此解释为“或是进一步推进资产证券化的信号”。

  七个尽责、三大责任与四条标准

  4月23日,银监会与信托业协会首次公开从官方层面,对此前业内盛传的信托最严监管政策“99号文”做出释疑和解读,对信托公司的尽职监管,在99号文的基础上,进一步总结出“七个尽责”、“三大责任”与“四条标准”构成的原则体系。

  其中“七个尽责”包括产品设计尽责、尽职调查尽责、风险管控尽责、产品营销尽责、后续管理尽责、信息披露尽责及风险处置尽责。

  信托公司股东的“三大责任”包括:出现流动性风险时,需要提供流动性支持;资本不足时,应推动压缩业务或补充资本;经营管理出现重大问题时,更换股东或限制权利。但银监会相关负责人在接受采访时明确否认,上述要求是从政策层面明确“刚性兑付”将延续的市场解读。

  产品营销的“四条标准”有严格合格投资人标准,明确不得违规汇集他人资金购买信托产品;严格私募标准,不得公开销售;严格操作标准,不得误导销售,并逐步实现录音或录像保存营销记录等;严格代销标准,禁止信托公司委托非金融机构推介信托计划。

  而在报告中,信托业协会还强调将建立“黑名单”制度,严格实施违规和案件问责,并首次对近期甘肃信托事件作出表态,称对该公司个别员工涉嫌违法犯罪的调查,就是信托业清除行业“害群之马”,严防道德风险的主要行动之一,下一步还将继续对案件防控等保持高压态势,整顿市场。

  此外,报告还特别对确立信托公司“生前遗嘱”计划,建立恢复与处置机制做出详细解读。

  “生前遗嘱”计划,又称“恢复与处置计划”,是本轮出台的信托业监管新政体系中的核心机制,99号文在这一部分亦有相关规定,并要求各信托公司于2014年6月30日前报送监管机构审核。各银监局应据此制定机构监管处置计划,并将其与信托公司的恢复与处置计划于7月20日前一并报送银监会。

  信托业协会则进一步称,生前遗嘱计划的主要内容应包括几个部分:薪酬回吐、红利回拨、业务分割、机构处置。

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