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14年基金1季报点评:总体略追小 新老均分化

  • 来源:多盈金融
  • 2014-04-24
  • 热度 ( 5℃ )

  核心观点:

  目前,基金2014年1季报均已公布1,我们对于普通股票型基金重仓持股情况进行分析。

  (1)板块特征:总体略追小票。14年Q1基金重仓股中小小板+创业板占比41%,环比升3.6个点。其中创业板占比18.1%,提升3.1个百分点;中小板占比22.9%,较提升0.6个百分点,主板占比59%,较下降3.7个百分点。

  (2)行业特征2:新老均分化。tmt占比23%,环比升1.2个点,计算机升2.7个点、电子降2.5个点,环保降1.6个点。消费整体平,减汽车、食品、家电,加医药(升2.2个点)。周期整体略降,电力设备升2.4个点,金融降1.8个点。

  1.板块特征:略追小票

  14年Q1普通股票型基金重仓股中,创业板+中小板占比上升,主板下降。观察基金对于中小板+创业板的配置比例,13年Q1-Q3分别增仓5、7、5.6个百分点,13年Q4平稳,14年Q1增仓3.7个百分点至41%,但较13年整体增仓幅度有所收窄。

  (1)小票主动增仓。14年Q1基金重仓股中创业板占比18.1%,较13年Q4上升3.1个百分点,依据创业板指数涨跌幅推算基金主动增仓创业板2.8个百分点,连续8个季度主动增仓。中小板占比22.9%,较13年Q4上升0.6个百分点,依据中小板指数涨跌幅推算基金主动增仓中小板2个百分点。

  (2)主板主动减仓。14年Q1基金重仓股中主板占比59%,较13年Q4降低3.7个百分点,依据沪深300指数涨跌幅推算基金主动减仓主板1.7个百分点。

  2.14年Q1基金配置行业特征:分化特征明显

  依据中信一级行业分类,14年Q1基金行业配置(重仓股样本)分布,成长、消费、周期分化加剧。明显增仓的行业有:计算机、电力设备、医药、通信、轻工制造、餐饮旅游、白酒等,明显减仓的行业有:电子、环保、非银行金融、家电、汽车、食品、农+林+牧+渔等行业。

  (1)成长继续分化,减仓电子,增仓计算机

  14年Q1普通股票型基金重仓股行业分布中TMT占比23.2%,较13年Q4上升1.2个百分,相对于沪深300超配16.4个百分点。计算机占比为8.3%,环比上升2.7个百分点,电子占比为7.5%,环比下降2.5个百分点,通信及传媒占比小幅上升。环保占比降1.6个点。

  (2)消费整体平稳,减仓汽车、家电、食品,增仓医药

  消费类行业占比整体平稳,汽车、家电合计占比8.9%,环比下降1.7个百分点;食品占比5%,环比下降0.9个百分点;医药占比20.3%,环比上升2.1个百分点,超过沪深300中医药股比例14个百分点。

  (3)周期整体略降,增仓电力设备

  电力设备占比为6.3%,环比上升2.4个百分点,连续4个季度上升;轻工制造比例为1.2%,环比上升0.7个百分;房地产、金融行业配置比例依旧较低,连续5个季度减仓,合计配置比例为8.3%,环比降低1.7个百分点,远低于沪深300占比38.9%的水平。

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