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成长型基金仍然值得关注

  • 来源:多盈金融
  • 2013-07-14
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  基金上半年的业绩已经尘埃落定,虽然6月份市场出现了大跌,但公募基金依然显示了专业理财的优势,大部分在上半年的投资取得了正收益。进入7月,投资者将会更关心下半年的基金投资策略,是否延续上半年的买入品种,还是需要进行调整?本周,我们把部分券商对下半年权益类基金投资的策略方向加以整理,供投资者参考。

  国金证券(600109):优选集中持股风格产品

  经济增长下滑的格局对市场趋势性投资机会形成约束,而从流动性角度来看,考虑央行总体强约束、影子银行融资规范、海外流动性预期的变化、IPO重启等,下半年资金面状况仍然较上半年趋紧。基本面和流动性层面叠加政策空间有限,指数行情难有期待,且震荡环境中个股和板块的分化或更加明显,投资机会一方面可关注来自于改革政策释放对相关板块的利好,另一方面调整过后估值合理、业绩盈利能力强的成长性个股仍有望穿越经济波动周期。

  结构性投资机会中,投资管理能力较强的基金仍有望继续获得良好的超额收益或者绝对收益。结合国内市场情况,国内经济增速将继续放缓或低位震荡,未来较长时间里市场结构化行情主导。长期坚持自下而上的选择策略或成为常态。

  从风险控制角度,在下半年、建议规避高估值板块的风险,战术性的平衡风格,尤其减持中小盘成长风格的基金,增加组合安全边际较高、注重价值投资的基金配置。其中,就价值型基金来说,在经济结构转型背景下,需要对低估值板块内部个股进行再分辨,以避免掉入估值陷阱,因此,对于价值投资策略基金,选股能力尤为重要。短期除了在组合构建上适当平衡风格,从产品角度也可以侧重关注投资组合搭配相对平衡且擅长控制风险、把握震荡市场投资的基金。

  在经济基本面疲弱以及经济结构转型的趋势下,成长股仍有巨大的发展空间,甚至在未来的较长时间内,成长股都将成为市场投资机会的主导。在短期调整过后,一些自下而上选择能力突出、对于成长股有较好把握的基金产品,仍具备战略配置的意义。同时,建议投资者关注其中持股相对集中的成长型基金,如添富价值、银河创新、易方达科汇、信诚深度等。

  海通证券:战略成长 战术价值

  根据基金经理业绩及风格筛选合适的基金。首先,优选历史业绩突出、选股能力较强的基金经理。其次,在优选基金经理的基础上,结合市场风格二次筛选。2013年下半年,顺势而为,成长风格继续演绎,寻求投资的大逻辑和大方向成为当前的重点:借改革红利,重科技创新,谋经济转型将成为投资重点,符合政策导向和经济转型的成长板块将继续演绎。对于价值风格,不见兔子不撒鹰,等待右侧机会,促发因素是改革力度超预期、投资力度加大或者新的经济刺激政策出台。总之,风格方面,核心持有成长风格,成长风格基金阶段下跌是买入的机会。

  股票混合型基金关注中欧价值发现、上投行业轮动、泰达红利先锋、汇添富价值精选、国泰金牛创新、农银行业成长、广发核心精选、华宝新兴产业、国联安优选行业、兴业社会责任。

  长城证券:降低权益类资产配置

  纵观下半年行情演绎,可变因素较多,但政策的持续推进和加码有望扶正中长期跑偏的中国经济。从目前情况上看,本届政府在改革方面有比较大的勇气和魄力,在保持经济平稳运行的同时也有清醒的认识,所以最好的情境是经济增速有所降低,但盈利能力保持平稳。下半年理性投资者在配置上应当谨慎而行但绝非保守,适当调低权益类资产比重,行情中期虽然转淡,但未来的正面预期依旧值得期待。

  下半年成长向周期的切换仍难以出现,成长股总体上仍有望相对跑赢,由于下半年市场流动性有所减弱,下半年走势将呈现波动幅度和频率加大、最大回撤幅度加大、行业间分化加剧。三季度盈利将较二季度有所上升,四季度继续下滑,在盈利增速波动的情形下,单季度的上升并不会对市场带来很大的刺激。

  下半年关注基金包括兴全趋势投资、博时特许价值、嘉实增长、华夏回报等。

  黄晓霞

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