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证监会发布私募基金管理办法 告别野蛮生长 私募成为正规军

  • 来源:多盈金融
  • 2014-08-23
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  本报讯 私募基金由“游击队”转向“正规军”。昨日,业界关注已久的《私募投资基金监督管理暂行办法》正式公布。《办法》确立了私募投资合格投资者制度,并明确了在私募基金募集时应穿透核查投资者并合并计算投资者的人数。《办法》的出台意味着私募行业被纳入监管范畴,告别野蛮生长,私募基金将在阳光下快速前行。

  投资单只私募基金最低要100万

  8月22日,证监会正式对外发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》,自发布之日起实施。从适用范围看,《办法》将私募证券基金、私募股权基金和创业投资基金,以及市场上以艺术品、红酒等为投资对象的其他种类私募基金均纳入调整范围,并明确证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募基金业务适用《办法》。同时,考虑到机构监管的特殊要求,《办法》规定其他法律法规和中国证监会有关规定对上述机构从事私募基金业务另有规定的,适用其规定。

  按照规定,私募基金的投资范围包括:买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。尤为值得一提的是,《办法》正式确立了私募投资合格投资者制度。私募基金的合格投资者是指投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:净资产不低于1000万元的单位;金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

  星石投资总经理杨玲表示,这样的门槛设置基本合理。由于私募领域的进入门槛比较低,因此私募基金的投资风险还是比较大的,仅允许合规投资人进入,并且提高投资门槛能够有效的降低私募基金领域中的纠纷和各类社会性风险。

  《办法》明确五项原则呈现三大特点

  证监会新闻发言人张晓军表示,证监会正式发布的私募投资基金监督管理暂行办法明确了五项监管原则:一是明确了全口径备案制度;二是确立了合格投资者制度;三是明确了私募基金的募资规则;四是提出了规范投资运作行为的有关规则;五是确立了对不同类别私募基金进行差异化的监管安排。

  张晓军还表示,私募投资基金监督管理暂行办法呈现三方面特点:第一,功能监管,将各类私募基金均纳入调整范围,并明确其子公司试用办法。第二,适度监管的原则,不对私募基金管理人进行强制准入要求,在信披环节未要求进行信息披露,而是对重大影响的信息披露进行了要求。在行业自律环节,运用自律规则进行会员的管理。第三,负面清单的制度探索,法无禁止即可为对私募基金规定了禁止运行的行为。

  此外,为切实防范非法集资,《办法》明确了以合伙企业、契约等非法人形式汇集他人资金投资于私募基金的,应当穿透核查投资者并合并计算投资者人数的规定。

  据张晓军介绍,《私募投资基金监督管理暂行办法》体现了功能监管、适度监管的原则,私募基金均不进行前置审批,而是进行事后行业信息统计、信息监测、必要检查等,不要求公开信息披露。同时,还体现了负面清单式的探索。

  开启私募基金新时代

  基金业协会数据显示,截至7月31日,已完成登记备案工作的私募基金管理人共有3970家,管理私募基金5696只,管理规模为21477.2亿元。私募正成为多层次资本市场的重要体系。

  长期以来,由于私募基金的信息不透明,而监管又缺位,鱼龙混杂,不规范的私募基金占相当的比例,使私募基金蕴藏了巨大的风险。如何监管这些最市场化的组织和资金?给私募基金一个合法的地位是十分必要的。

  海南宏润投资开发有限公司投资总监黎仕禹向《投资快报》记者表示:“《办法》有标志性的意义,一方面是给行业正名,确认私募的地位;另一方面是立规,将不同的市场主体纳入相应的监管规则。但对于私募来说,更重要的是看自身的业绩。”

  星石投资总经理杨玲说,从行业影响力的角度来说,私募产业链正在逐步形成,不管是上游的私人银行、机构,还是下游的各类服务商都逐步开始设立相应的部门。一旦股票市场牛市开启,私募行业将迎来一个超乎想象的大爆发。

  英大证券研究所所长李大霄则认为,私募投资基金将首试负面清单式的监管探索、体现适度监管原则、提高有关专业化管理、建立防范利益输送和利益冲突的机制等亮点突出,对促进私募基金发展具备重要意义。

  总体而言,业界普遍认为,《办法》的出台将极促进私募基金的繁荣发展,为资本市场引入更多的源头活水。

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