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首例分级基金上折即将诞生

  • 来源:多盈金融
  • 2014-08-23
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  在分级基金诞生几个不幸“下折”事件之后,首例分级基金向上折算“喜讯”事件有望诞生。

  中欧基金近日公告称,由于近期A股市场波动较大,8月19日,盛世A、盛世B的单位净值接近基金合同规定的不定期份额折算条件,请投资者密切关注净值波动,警惕可能出现的风险。

  根据中欧盛世分级的合同,当盛世B的单位净值大于或等于盛世A的2倍时,中欧盛世分级的母基金盛世及盛世B将进行不定期份额折算。数据显示,截至8月21日,中欧盛世母基金单位净值为1.723元,盛世A为1.156元,盛世B触发“向上折算”的净值点在2.312元,而21日盛世B净值为2.29元,离触发点仅有一步之遥了。经测算,加入要满足触发条件,只需8月22日母基金涨幅为0.64%即可,中欧盛世有望成为首只发生“幸福”上折的分级基金。

  分级基金向上折算往往意味着基金运作较好。根据银河证券基金研究中心数据,截至2014年8月21日,中欧盛世今年以来的净值增长率为22.37%,成立以来收益率为72.3%;中欧盛世B今年以来的净值增长率为34.63%,成立日以来净值增长率为129%。

  对于投资者来说,中欧盛世B若启动“向上折算”也带来一定套利机会:第一,启动向上折算后,盛世B和母基金将净值调整为与盛世A相同,多出来的份额将会折算为母基金,投资者可以通过赎回或拆分至场内出售的方式,来提前套现这部分收益,这就是套利;第二,“向上折算”之后,盛世B将恢复初始杠杆倍数“2倍”,杠杆恢复“高位”,是博取市场上涨利器;第三,在杠杆倍数恢复正常后,盛世B的二级市场价格有可能出现溢价。如果目前买入的话,就会出现“向上折算”后的潜在套利机会:拆分母基金,在二级市场以溢价卖出盛世B。

  此外,中欧盛世分级是一只主动管理型股票分级基金,运作期限3年,将于明年3月29日到期,届时盛世A、盛世B份额都将转变为中欧盛世母基金份额,折溢价率将消失。

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