• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

警惕风险向新兴资管转移

  • 来源:多盈金融
  • 2014-08-23
  • 热度 ( 2483℃ )

信托自去年遭管控后,新兴资管机构一直都忙着跑马圈地。最新数据公布后,很多人吃了一惊。信托开始出现逆增长,6月比5月少了2400亿元,可是整个资管市场却还是一路高歌猛进,券商、基金子公司资管规模同比都翻了好几倍。

乐观者认为这是金融创新,还丰富了市场选择。悲观者却看到风险向新兴资管蔓延,理由是一些被限制政策阻挡的融资项目,一股脑儿转道去了新兴资管机构,连信托业务员也会因为自己公司“无法做”,而转单给相熟的基金子公司。因为相互争单,有的还打起了“价格战”。

这里面确实藏了不少猫腻。比如一提信托的兑付风险,监管层就只说“集合信托”,却闭口不谈“单一信托”。对于外界的解释也似乎说得过去,前者是直接卖给成百上千个投资人,而后者买的都是机构。即便出了事情,机构又不会去静坐。

上周几家基金子公司密集事发,也让其中的风险曝了光。实际上哪来那么多机构买主,大多都是基金子公司、券商固定收益部门打着“资管计划”的名义收了个人投资者的钱,再撺成“机构”的身份去购买信托产品。一旦这类单一信托出现了兑付问题,资管计划就会随之陷入困境,个人投资者也必然是赔钱,有人不干就得闹。又如之前叫停第三方售卖信托产品,结果人家的生意还是热火朝天。信托是下架了,取而代之的基金产品却是漫天飞,其中很多设计都跟信托产品如出一辙,不过是换了个组织者。

诸如此类,一帮金融才子们的大好青春,近几年都用在对付监管的“创新”上了。迷藏捉来捉去,资管市场却仍在不正常的基础上疯涨。

这不正常的基础,实际是对接的问题。入场的资金大多都是不甘把钱放在银行吃利息的,流落进来的项目也多是被银行风控拒之门外的。实际上就是“风险资金”与“次级贷”的自由恋爱。这本是你情我愿,却被金融媒介搅了浑水:他们一面收取不菲的“通道费”抬高了融资成本,只有极度缺钱的高风险项目剩了下来;一方面又以“固定收益率+刚性兑付”来吸引低风险爱好的投资者加入。经过“媒人”粉饰的配对,投融资双方对于风险与成本的预期差巨大,一旦出现问题,不闹才怪。

银监会出台一系列文件希望将风险锁回笼子,但是不在其监管范围的券商和基金就开始甩开膀子争,以致规模在短时间爆棚,而实际却是重走一遍信托的风险之途。如今,房地产、矿产、工商企业情况都不如昨日,社会融资整体风险增长不少,再加上信托产品的密集到期,借新还旧需求旺盛。只怕再过几日,信托行业的兑付风险更会密集转移到新兴资管市场。信托之所以没有爆发出严重风险,根本原因是债务问题并没有传导到最后一棒,60多家信托公司又容易协调管理,就算出现一两起违约,为了行业利益、持续发展也都拿之前赚的钱扛了。这才维持着“刚性兑付”。可是参与者越来越多,一些实力不够的新兴资管机构一没沉淀资金,二无违规成本,接手的又都是高风险项目,打破刚兑简直指日可待。

目之所见的风险,总不应该任由人跳。社会投融资需要继续滚动,这当然能够被理解。但在鼓励新兴资管发展的同时,监管得事先统一、责任也该提前说清楚,投资者教育也不能少,销售渠道更应率先被整治。

新兴资管也不应该盲目地跑马圈地,却让风险管理顺其自然。一旦伤了投资者的心,很可能会弄丢资管市场真正黄金期的入场券。不过,对于老百姓来说,在这大潮之中,只需要认清一点——“低风险、高收益”只存在于无良推销编织的陷阱里。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%