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新形势下的成长股投资

  • 来源:多盈金融
  • 2014-08-25
  • 热度 ( 454℃ )

  ⊙农银研究精选混合、农银高增长股票

  基金经理 凌晨

  8月21日上午汇丰公布了8月汇丰PMI预览值为50.30,预期为51.80。汇丰PMI 8月大幅低于预期,旺季不旺。结合近期市场的上涨已经从银行、地产重返成长主题,应当是印证了市场对于经济是弱企稳的判断,而投资的焦点已经从短期经济是否企稳,重新转回了只要经济不超预期的低于预期,成长和主题则继续活跃的模式。

  在10月份之前,我们依然是战略性的看多本轮行情,主要原因如下:1)市场的关注度已经从短期的经济波动切换到了中期改革的逻辑;2)虽然PMI低于预期,但真正需要验证的时点是在金九银十的旺季,地产放松是否能够真正的落实到销量的增长;3)到目前为止,大部分上市公司已经披露完成中报,预期基本稳定,而10月份则又会面临三季报甚至是年报的压力。包括到后期IPO的节奏可能也会相对前期加快,目前来看市场预期是相对稳定的阶段。

  落实到投资的方向,今年品种的选择与去年有了非常大的变化,最主要是从去年TMT的牛市变成了目前遍地开花的形势。我们主要顺着两条主线去寻找投资标的。首先从传统的蓝筹股来看,我们认为国企改革会释放本轮经济调整的最大红利,通过混合所有制、激励制度的落实、治理结构的改善,相信国企改革会从概念落实到业绩。其次,我们看到本届政府把国家安全放到了前所未有的高度,从国防军工到自主可控的信息技术,未来凡有进口替代空间的行业,都会面临良好的发展基于。不拘泥于行业与个股,挖掘改革的红利是未来我们投资的主要方向。

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  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

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