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考察隐形担保 信托公司风控标准“升级”

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-06
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  随着对地方债担忧日益加深,为地方政府融资平台提供融资渠道的政信合作业务遭遇更严格考验。在业内人士看来,地方债务平台问题已经引起圈内反应,尽管政策不太可能完全禁止政信合作,但信托公司自身出于风险控制考虑,也会相对提高与地方政府合作的门槛。

  用益信托网创始人李旸表示,目前在一些县级的政府层面由于经济波动、财政能力、经济承受能力相对较弱,如果信托融资比例过高或经济出现较大下滑,政信合作产品可能会出现问题。“现在信托公司不会碰这样的地方基础设施项目,可能会向大的、级别比较高的融资平台开展一些合作,避免跟县级政府合作能力,或者是财政能力、经济发展水平不高的地方政府合作。”

  在李旸看来,政信合作项目如果和当前政策契合度高,财政资金支持力度也会比较大,项目风险基本可控。“新型城镇化建设、政策导向指向了基础设施建设,加上中央力推的棚户区改造、旧城改造,这些改造实际上信托参与度比较高。而一些比较好的大城市,或者是比较好的地级城市,城镇化建设还是有很多机会的,信托公司在这里面有很多发展的空间,风险是可控的。”

  谈及对政信合作项目的风险评估,赵池表示,首先要考察合作的地方政府所在区域经济基本状况,包括财政收入、税收、债务规模等。其次要考察平台公司本身的基本状况,负债、营收及利润等基本考核标准均会纳入考虑,并考察平台公司其他融资渠道的风险可控。“有些平台公司可能存在隐性担保,需要纳入考核因素中,或者发行私募产品,需要计入平台公司的总债务规模中,如果隐形担保或隐性债务少算,就可能出现问题。”另有信托业内人士表示,在当前政策并不明朗的情况下,信托公司在挑选政信合作时标准可能会有所提高,在交易对手选择上都会趋于谨慎。

  值得注意的是,针对近期全面审计政府债务的消息,也有观点认为,监管层对地方融资进行摸底有利于行业进一步规范,政府财力不支导致的信托融资兑付风险集中爆发的可能性大大降低。“现在地方债务很多口径都不统一,如果这一次全面清查能够将区县级政府的地方债务也纳入监管范围,其实有利于地方政府资产负责情况透明化,政信合作产品的风险实际上是大大降低的。”

  券商机构分析认为,此次全国审计目的是了解地方政府债务的系统性风险和结构性风险,属于防范金融风险的范畴,不会主动引爆局部的高危地方政府债务风险。民生证券研报分析称,审计地方债务属于正常审计范畴,不宜过度解读;融资平台管理会趋于严格,同样也为符合条件的地方发债做准备。

 

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