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格上理财:2014年阳光私募行业大事件盘点

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-05
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  一、私募基金备案正式启动,极大利好私募行业发展

  2月7日,《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》开始施行,私募基金备案正式启动。要求各类私募基金管理人均应当向基金业协会申请登记,各类私募基金募集完毕,均应当向基金业协会办理备案手续。该办法使私募机构可以自主发行私募基金,较之通道发行,不仅节省了发行费用,还免去了很多投资限制。

  5月9日,国务院发布《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,即新国九条,首次明确提出“培育私募市场”。8月22日,证监会[微博]发布《私募投资基金监督管理暂行办法》,明确了全口径登记备案制度及合格投资者标准。11月17日,沪港通正式开通。最直接的影响是扩大了境内外投资者的投资范围,自此,私募机构不仅可以进行港股投资,还可以出海揽客,扩大自身资产管理规模。

  格上点评:私募基金获得正式的法律地位,政策层面重视私募行业发展。

  基金业协会数据显示,目前备案的私募基金管理人已超过4500家,私募基金也超过了1500只。阳光私募转正,给予了阳光私募管理人一个更加规范的广阔平台,重大利好阳光私募行业的发展。

  二、公募基金经理奔私潮再起

  1. 2月份,王晓明离任兴业全球副总经理兼投资总监,相关人士透露,王晓明目前创办上海兴聚投资,第一只产品已发行完成,规模为6亿元。王晓明自2004年开始任职基金经理,其掌管兴全趋势基金8年,业绩回报率为493.35%。王晓明业绩长期持续稳定,投资风格“不疾不徐”为业内所称道。

  2.3月份,邱国鹭[微博]离任南方基金投资总监,12月份邱国鹭证实已成立私募机构,前中银基金权益投资总监孙庆瑞将成为邱国鹭平台上第一个发行产品的基金经理。邱国鹭在南方基金期间的业绩都很出色。

  3.11月,原宝盈基金[微博]明星基金经理王茹远奔私,成立宏流投资,并火速发行了多只私募产品,其中一款产品一天就募集了16亿元。目前该公司的资产管理规模已达到50亿元。

  格上点评:阳光私募行业不断注入新血液

  由于公募基金的体制等多方面原因,近些年向阳光私募行业输入的大佬级基金经理,多出于公募基金行业,其将高度的宏观及产业视角、完善的投研及风控体系、大资金管理经验运用于阳光私募中,为阳光私募带来更多的生命力。私募行业市场化的业绩激励机制必将吸引更多投资行业精英的加入。

  三、创新策略基金业绩表现参差不齐

  1.定增基金业绩抢眼。因增发价一般比发行日市价有20-30%的折扣,参与定增的阳光私募基金均可获得不错的收益。格上理财数据显示,公布净值的64只定增基金,今年平均收益为30%,收益靠前的基金包括东源投资的4只定增基金(158%)、 得壹普泰系列(90%)、泽熙增煦(90%)、国富投资专户(68%)等。当然,随着定增市场的火热,折价率有所下降,定增基金也要警惕黑天鹅。

  2.阿尔法策略单边牛市受考验。11月下旬的大盘蓝筹行情,拉升沪深300(3533.705, 0.00, 0.00%)指数超过20%(11月21日至12月19日),多款阿尔法策略的阳光私募基金却在这一波行情中遭遇了5%-12%左右的回撤。比如,金锝资产旗下多只基金在这期间下跌约10%,朱雀投资多只阿尔法策略基金下跌约7%,大岩资本旗下基金下跌约7%。

  3.私募机构首尝新三板。新三板扩容、做市商制度、转板制度等一系列的新三板政策,开始吸引私募机构进行新三板投资。例如,理成资产已组建新三板团队,从PE和二级市场的角度选择项目;朱雀也建立了新三板团队,项目资源已有储备;鼎锋资产的第一只新三板基金发行了1.7亿元,之后发行了多只较小的新三板基金,总规模已接近3亿元。目前阳光私募基金尚无新三板投资业绩可参考。

  格上点评:短期看没有适应全部市场的投资策略,看清市场的牛熊本质才是关键。

  不同的策略在各自特定的市场环境下才会表现的最好,尤其对于相对不成熟的A股市场。随着市场效率的提高,过去或现在可以产生高收益的投资策略,比如定向增发、并购重组等特定事件类策略或各种套利策略的收益空间会越来越小。同样,伴随A股投资工具的不断创新,以及我国量化投资模型的不断发展完善,投资于多个品种的投资策略会越来越稳健,市场适应性也会不断提高。

  四、2014年阳光私募行业的各种“第一”

  首家自主发行私募基金的阳光私募机构:重阳投资。其在3月17日发行的重阳A股阿尔法对冲基金于3月28日在基金业协会备案,成为第一只备案的阳光私募基金。

  第一只在基金业协会备案的期货私募基金:东航金融种子一号资产管理计划。该资管计划3月27日成立,4月3日备案。

  第一家申请挂牌新三板的阳光私募机构:思考投资。10月份,思考投资在新三板股转系统挂出股份公开转让说明书,现仍处于挂牌的排队阶段,思考投资极有可能成为国内首个在新三板挂牌的私募证券基金管理机构。

  国内私募首次对期货公司进行收购:6月份,期货大佬葛卫东收购广东鸿海期货,公司更名为“混沌天成期货有限公司”。

  国内银行业量化投资产品实现“零突破”:7月份,光大银行(4.88, 0.00, 0.00%)正式推出以市场中性量化策略基金委主要投资标的的阳光集优量化组合理财产品(MOM),产品投向三家阳光私募管理人,分别为博普科技、龙旗科技、盈融达投资。

  国内券商推出首只MOM:10月,招商证券(28.27, 0.00, 0.00%)推出首只面向普通投资者的MOM资管产品,博道投资史伟、鸿道投资丁申伟和景林资产孙建波将出任子账户首批管理人。

  私募基金经理被动转主动投资第一人:泽熙徐翔。泽熙通过定增频繁举牌上市公司,入住上市公司董事会,参与公司决策,增强投资收益的确定性。

  第一家被撤销管理人登记的私募机构:深圳吾思基金。由于吾思基金未按规定如实填报登记信息以及未按规定报告重大事项等行为违反了自律性规则,基金业协会对该公司作出撤销管理人登记的纪律处分,吾思基金不得再从事私募投资基金业务,相关责任人也被施以公开谴责,并列入黑名单。这是基金业协会自私募基金管理人等级和私募基金备案工作以来开出的首张罚单。

  首位投资总监级别的“私转公”基金经理:王庆仁。2013年嘉实旗下明星基金经理邹唯出走私募又回归公募,被誉为业内首位“私转公”基金经理。今年曝出原云腾投资总监王庆仁任东海基金投资总监兼首只基金基金经理。王庆仁是继邹唯之后第二例“私转公”的基金经理,也是首位投资总监级别的“私转公”基金经理。

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