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投中:2014年VC/PE平均退出回报率7.8倍

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-05
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  投中集团1月5日发布报告显示,2014年全年,超四成IPO中企有VC/PE背景。共115家有VC/PE背景的中企实现上市,占全年中企IPO总数的43.73%;募集2595.36亿元,占全年所有中企上市募集资金总额63.75%。

  2014年度,机构退出活跃,IPO退出金额、退出回报率双双大增。共195家VC/PE机构通过企业上市实现退出,退出金额5999.12亿元,与2013年全年相比增长1391.1%(扣除阿里巴巴集团上市退出金额4223.7亿元后,同比增长341.29%);平均退出回报率7.8倍,与2013年全年相比,增长158.27%。

  在退出上,A股退出回报情况较低,美股退出回报较好。今年A股IPO开闸以来,证监会不断通过改革制度和严查,A股发行价格整体走向理性,市盈率在20倍左右,处于较低水平;另外,A股IPO退出企业以制造业、建筑建材、能源与矿业等传统行业为主,而这些行业退出回报相对IT、互联网等高科技要低很多,因而机构在A股的整体退出回报不高。

  A股IPO企业中,75家有VC/PE背景企业,占全年A股IPO企业总数的60%;募集金额421.53亿元,占53.59%。有金额显示的IPO企业为VC/PE机构带来211.61亿元的账面回报,平均每笔账面回报率2.93倍,退出回报率较低。

  香港市场历来中企IPO退出回报均不高,神州租车香港上市为君联资本带来343.53倍的回报,拉高了香港市场整体的IPO退出回报率。全年港股IPO企业中,28家有VC/PE背景企业,占全年港股中企IPO企业总数25.93%,募集金额442.16亿元,占29.36%。有金额显示IPO企业为VC/PE机构带来641.18亿元账面回报,比2013年全年增长158.62%;平均每笔账面回报率9.27倍,比2013年全年增长482.5%。

  美股市场,中概股热度不减。加之赴美中企多为高科技新兴行业,发行价定价较高,往往为VC/PE机构带来较高退出回报。2014年全年美股IPO中企中,12家中企有VC/PE背景,占全年美股中企IPO数量80%,募集金额1731.67亿元,占98.39%。有金额显示的IPO企业为VC/PE机构带来5146.33亿元的退出回报,比2013年全年增长3232.89%;平均退出回报率35.3倍,比2013年全年增长375.18%。其中,聚美优品上市为险峰华兴创投带来315.68倍的退出回报;阿里巴巴集团上市为软银带来271.23倍的退出回报。

  (编辑:李燕华)

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