• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

银行其实都是二道贩子 外币理财定价没有话语权

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-06
  • 热度 ( 8℃ )

 

  “外币该花就花,没必要存着当‘家底"

  “有外币就赶紧花掉。”说起外币理财,曾在国外工作的程先生有自己的想法:这几年人民币一直在升值,与其看着手中外币在贬值,不如把钱变成能保值的“东西”。

  “买房子、家具,我都把存在银行的英镑换成人民币,该花就花。2009年买的红木家具,如今价格也翻了一番。我在英国工作时,英镑对人民币的汇率为13∶1左右,如今跌到9.3∶1上下。我这一卖一买,可是赚了呢!”程先生认为,如今国家放宽居民购汇额度限制,想要出国旅游、留学,随时可以去银行购汇,居民没必要非存一笔外币当“家底”。“我的同事、朋友们每回出国,都大包小包地买东西,特别是高档商品,国外价格更便宜,谁还攥着外币舍不得花?”

  在北京某外企工作的林女士谈起外币理财经历却连连叹气。“几万美元都躺在银行吃利息,可再不敢碰啥‘结构型理财’了。”林女士说。

  原来,小林的哥哥定居美国后,每年都给妈妈汇养老金,几年下来老人攒了7万多美元。2007年股市大涨,小林妈妈看别人炒股发财,也想“折腾折腾”。

  赶巧的是,2007年5月,银监会放宽外汇投资渠道,允许银行系QDII(合格境内机构投资者)直接投资国外股票市场;9月又下发通知,明确银行代客境外理财产品的“投资起点”,由30万元人民币(或等值外币)调低为10万元人民币,外币理财产品一下子多起来。据多盈金融研究中心统计,2007年9、10月间,国内银行QDII发行量创下了每月25款的“历史纪录”。

  小林选了一款三年期银行外币理财产品。“销售人员说产品跟国外债市、股市等多个投资品种挂钩,‘东方不亮西方亮’,预期收益有10%甚至更多。当时欧美经济状况还不错,我想就算赚不到10%,怎么着也能跑赢存款利息、跑赢CPI吧?我把7万美元全投进去了。”

  可是,2008年国际金融危机爆发,多家银行QDII折戟海外沙场。至2010年集中到期赎回时,正在运行的262款QDII理财产品中,累计收益率为正的仅有114款,不少浮亏达40%以上。小林的资金也亏了30%左右。“差不多有15万元人民币呢!真没法向老妈交代。”虽然银行做了补救措施,进行产品延期并配套人民币理财产品,但这次差点折本的投资经历,让小林从此对“外币理财”退避三舍。

  2007年以来人民币对美元累计升值超过25%。“按兵不动等于坐视财富缩水,真该早点换成人民币。”小林很后悔。

  “外币理财收益大幅缩水,换成人民币理财更划算”

  经历过前一轮的教训,目前国内各商业银行对外币理财都采取了小心翼翼的态度。普益财富近期发布的银行理财产品报告称,近期银行理财市场中外币理财产品占比不足4%,而去年同期为11.41%。

  收益大幅下滑是银行“冷落”外币理财业务的主要原因。

  普益财富数据多盈金融研究中心统计,19款保本产品中,除澳元产品预期收益超过3%外,其余委托期不等的美元、港元等保本产品,预期收益最高只有2.2%,一年期美元产品预期收益1.9%。

  “预期收益和实际收益可能相差很大。”曾在某银行做理财顾问的孟恩表示,外币理财产品并非普通老百姓的投资佳选,能实现财富保值已属难得,不要把它当成投机暴富的渠道。客户不仅要有平常心,还应储备相关知识。“几个人能懂‘波罗的海航运指数’呢?有些销售人员想方设法地忽悠客户。”他说。

  采访中笔者发现,面对“不懂行”的客户,银行并不主动出示某类产品历史年化收益率以供参考。对于投资标的物,也只有中行、工行列出资产池中各评级资产的比例,其余两家仅有一个含糊的投资方向描述。相比之下,外资银行的销售更为规范,不仅详细列明投资标的物,对预期高收益的产品也充分警示风险。

  “这两年,外币理财产品的年化收益率总体上高过外币存款利息,但都不如人民币定期存款利率高。” 光大银行工体支行的客户经理说,在目前人民币升值、国内存款基准利率高于欧美等国的背景下,把人民币换成外币投资海外,要承担利差、汇差的双重损失。相反,外币理财中,有一类把外币兑换成人民币,投资国内市场的产品,比较而言是不错的选择。“只有看时势‘换’来‘换’去,财富才能保值。”他说。

  “在个人资产‘篮子’里,需要有外币理财这枚‘鸡蛋"

  对外币持有者来说,到底该不该买银行的外币理财产品,抑或把外币及时换成本币呢?

  资深理财经理黄先生认为,尽管目前外币理财收益低迷,市场人气冷清,一旦中外汇率、利率以及资本市场情况有所变化,外币理财仍不失为稳妥的投资选择。特别是对具有一定风险承受能力的客户来说,这是一把切开国际资本市场“蛋糕”的叉子。

  中央财经大学金融学院教授郭田勇认为,近期看,国内市场的银行利率、资产回报率高出欧美市场,人民币理财收益好于外币。中远期看,中国作为发展中国家,大型建设项目会保持一定体量,资产回报率也会高于欧美市场。“但是长远看,人民币对美元在总体升值或均衡的态势下,一定会有阶段性贬值,对于外币理财说,这就是优势所在。此外,在‘资产篮子’里,需要外币理财这枚‘鸡蛋’不仅总体收益稳健,而且比股市更靠谱,是居民增加财产性收入的常规渠道。”他说。

  今年5月份以来,美联储退出量化宽松预期逐步增强;同时,市场普遍认为人民币目前处于均衡汇率水平,人民币汇率双向波动趋势增强,升值预期减弱。“未来外汇资产的吸引力会相对上升,相应地,外币理财的吸引力将逐步回升。”郭田勇说。

  除了资本市场的“大环境”,银行资本运营能力的强弱也影响外币理财的收益。2012年美国股市、债市乃至楼市都在小步回暖,但中资银行以美元为主的外币理财收益仍然大幅下滑。“咱们的银行其实都是‘二道贩子’,在定价方面没有话语权。”黄先生告诉笔者,外资银行的外币理财业务水平超过中资银行,是因其母公司在产品研发、风险控制、定价等方面有成熟的经验。而中资银行名曰“代客海外理财”,其实绝大部分只是“代销”角色筹资后把钱交给对手方,也就是国外银行去运营,而支付对方的手续费,必定挤压了客户的收益。

  “按照央行行长周小川的提法,中国未来可能将更多的外汇资源分配转向民间,藏汇于民就是要让百姓有更多自行投资的机会,这对中国银行提高外汇理财的产品研发、风险管控等能力提出了新的挑战。”郭田勇说。

  “市场监管也需上台阶。”郭田勇指出,对目前外币理财产品销售中存在的夸大收益、回避风险等违规行为,要细化制度、加强惩戒。“投资者可以接受风险,关键得信息对称、收益透明、你情我愿。要知道那些有外币理财需求的,也是人民币业务的客户尤其是优质客户。未来银行业市场竞争将更加激烈,外币理财做得出色,也能聚拢更多人民币的‘财源’呢。”

  外币理财未必都在“外”

  目前,银行提供的外币理财产品分为两类:保证收益理财产品和非保证收益理财产品。

  保证收益产品,指银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益并承担投资风险;或银行向客户承诺支付最低收益并承担投资风险,浮动收益部分由银行和客户按照合同约定分配,并共同承担相关投资风险。

  非保证收益产品,又可以分为保本浮动收益和非保本浮动收益两类。前者是银行按照约定条件向客户保证本金支付,并根据实际投资收益情况确定客户实际收益的理财产品。后者是银行根据约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益,但并不保证客户本金安全的理财产品。

  从投资收益来源看,一种是银行将客户的外币资金投向国际间货币银行市场,收益稳定但不高。另一种是结构型产品,银行将客户的资金投向“打包”:既包括货币、债券等固定收益产品,也包括金融衍生品如远期、期权、掉期等,收益相对较高但风险也不小。

  从投资币种看,一种是直接将客户外币投向海外市场,一种是将外币兑换成人民币投向国内市场,到期再换回外币返还客户。所以说,外币理财的投资渠道未必都在“外”。

  投资外币理财要特别关注赎回风险:很多理财产品宣传的收益其实是3年甚至5年的总收益,但合同中往往注明银行掌握赎回的主动权,即有权提前终止合同,也就是说投资人或许得不到预期的收益。投资者应明确3个问题:累计收益与年收益的区别;到期是否归还本金;赎回触发点的收益能否覆盖汇差损失。

 

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%