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银行信贷资产证券化发行升温

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-06
  • 热度 ( 2495℃ )

    在2014年最后一个月,资产证券化产品发行出现一个小井喷。

    相关数据显示,2014年12月,成立并开始计息的资产证券化产品有46单,是全年同类产品发行最多的一个月。同时,2014年也是自2012年5月信贷资产证券化重启以来发行数量最多、参与金融机构最丰富的一年。

    “2014年信贷证券化产品爆发的原因是多方面的,如2013年的项目储备较多、审批速度加快、市场对证券化产品的认可程度提升、市场利率环境下半年整体处于较低水平等。”中债资信评估公司创新产品部高级分析师张文彬向记者表示。

    某股份制银行人士透露,其所在银行也有若干单ABS产品在计划发行中,他认为资产证券化市场正迎来大发展。

    在信贷资产证券化重启的头两年,参与银行集中在政策性银行、大型国有商业银行上,且发行带有浓厚政治任务的味道,两年间仅有15单产品发行。2014年以 来,加入的银行越来越多,兴业、浦发等多家股份制银行和若干家城商行、农商行均发行了相关产品。产品类型也进一步丰富,在传统的ABS和CLO基础上,汽 车信贷ABS、消费信贷ABS等新产品先后推出。

    2014年11月20日,银监会下达《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》,明确规定信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制。“备案制实施后,审批流程的加快将会进一步激发发起机构的积极性,预计2015年的发行规模将会超过2014年。”

    资产证券化能够通过真实出售将资产从表内转移到表外,是银行化解压力的途径之一。但据记者了解,目前参与的银行是“形式大于实质”,还停留在创新意义层面、 初步探索阶段。而且由于目前的利率水平对机构吸引力不大,信贷资产证券化产品以银行间互持形式居多,相当于风险还停留在银行体系内。

    具体到目前信贷资产证券化产品问题,张文彬认为,从产品设计的角度来看,部分发起机构可能在挑选适合证券化的资产上存在困难;而在发行端,近一年来市场利率 变动较大,使得发行时间窗口不好选择;同时,低级别和次级档证券的销售也存在一定难度;但长远来看,商业银行对于证券化业务在释放资本方面的功能,以及该 项业务的成本效益匹配会更加看重。

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