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信托

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-06
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    “今后,信托产品再也没那么好卖了。”一位信托公司理财经理叹气道。这一声叹息来自于信托产品打破“刚性兑付”的预期。这位信托经理解释说:“刚性兑付打破,一些投资者出于对风险的担忧可能不再购买信托产品,再加上销售任务依然坚挺,2015可能是信托经理最难熬的一年。”

    什么是“刚性兑付”?所谓“刚性兑付”(以下简称刚兑),从字面意思来理解,就是一定要兑付。一般指的是信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理。事实上,我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付,这只是信托业一个不成文的规定。

   但这个不成文的规定在2014年频频爆发的兑付危机后,有了被打破的共识,这个共识不仅仅在于信托业内,更在于监管层。当然,目前为止还没有任何一家信托公司做第一个“吃螃蟹”的公司。

    金融产品额度远高于净资产

   信托公司偿付能力不足成常态

    事实上,绝大多数金融机构的“刚性兑付”能力都是不足的。据陕西信托圈一位高姓负责人透露,大部分的信托公司出售的金融产品额度远远高于它的净资产,一旦信托项目出现问题,很多信托公司是没有办法进行兜底的。

    据陕西信托圈一位不愿透露姓名的人士透露,去年(2014年),中诚信托就被曝出史上最大的兑付危机—规模高达30亿元的“中诚-诚至金开1号信托”出现险情。半年后,规模为13亿元的诚至金开2号到期,由于融资方资金链出现问题,项目延期兑付。另外还有中融信托、新华信托等也相继出现兑付危机。

     据他介绍,在过去的2014年,已经出现兑付危机的信托公司有17家。而陕西本土的长安信托也卷入了兑付危机,首先是轰动全国的联盛集团债务风波。长安信托发行的“长安信托-煤炭资源产业投资基金3号集合资金信托计划(第一期)”,涉资2亿元。另外,在中都百货董事长跑路事件中,长安信托为其融资8000万元的信托贷款,随着中都百货董事长跑路,此信托项目响起了警报。

信托人士:只“刚兑”不提高投资水平

普通投资者成最大受害者

    对于普通投资者来说,“刚性兑付”意味着投资者的本金和收益都没有风险,天塌下来我的本息都有保障。而打破“刚性兑付”就说明投资者不仅收益会有损失,连本金都存在损失的可能。这就要求投资者要有相当强的风险意识,掌握很高的投资技能。

     一位赵姓理财经理认为,在“刚兑”成风的市场环境下,普通投资者将成为最大的受害者。为什么说普通投资会成为最大的受害者呢?在他看来主要在三个方面,其一是投资能力及风险意识。其二是投资者本身的抗风险能力。最后是拉大贫富差距。

    这位赵姓理财经理表示,在“刚性兑付”的大金融环境下,许多投资者都指望着通过购买信托产品轻轻松松获得投资收益。在这个投资的过程中,这部分普通投资者并没有得到成长,甚至可能会掉入一些无底陷阱。在他看来,陕西多家“跑路”的担保公司正是利用了很多投资者的无知,从而获取大量资金。

    据了解,信托产品的投资门槛大部分在100万以上。许多信托产品的普通投资者其实并没有那么多钱,他们三五个人凑上100万进行信托产品投资,而这些钱基本上是他们的全部家当。他说:“这些投资者本身是没有任何抗风险能力的,一旦投入不正规的所谓信托产品产生亏损,他们面临的就是倾家荡产。”

    另外,据赵经理介绍,“刚兑”市场下,信托产品从某些方面来说是在拉大贫富差距,只要有钱投入,就能获得高额回报,有钱人不用为这种投资付出任何的时间、经历等等。在他看来,这本来就是一种不公平。

普通投资者:打破“刚兑”是信托公司在推脱责任

普通投资者将成最大输家

   事实上,普通投资者真的欢迎打破“刚兑”吗?答案是否定的。一位姓李的普通投资者说:“我们这群人之所以叫普通投资者,重点在于‘普通’二字,我们没有高水平的投资技能,但我们也有投资需求,打破‘刚兑’才是给我们最大的门槛,我们将成为最大的输家。”

    他认为,投资者在购买信托产品时是需要支付一部分费率的,虽然费率很少,但是支付了相关的费用,信托公司就需要承担责任。他说:“取消“刚兑”就是解除了信托公司的责任,因为最后兜底的都是投资者。”

   另外,在他看来,信托产品的投资收益并不是百分之百兑付给投资者,其中很大一部分的收益率被信托公司及背后的机构截取。他质疑:“凭什么亏损就要有投资者来兜底?”他认为,如果取消“刚兑”,普通投资者将成最大输家。

    普通投资者真的会成为打破“刚兑”最大的输家?信托从业者齐女士有她的见解。她认为,一时的刚兑从某种程度上来说确实能够获得客户“信任”,但长期看来,它可能包藏着更大的风险。在取消“刚兑”的最初,普通投资者的反对之声必然是最强烈的。

   她说:“打破‘刚兑’不是简单的让投资者兜底,而是要让投资者知道产品的各项细节,让投资者清楚明白地赚钱,同时让他们知道亏钱到底亏在什么地方。从本质上来说,就是帮助投资者提升他们的投资技能。”

                         

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