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吴险峰:买成长股心里踏实喜欢听企业讲故事

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-06
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  私募排排网李江张纯

  多盈网的统计数据显示是已经把风险看的很大了,所以说这些风险已经体现在市场。

  私募排排网:您的意思是现在市场已经是底部区域?

  吴险峰:创业板已经是牛市了,所以我觉得不能说是底部,今年是结构性的牛市,什么叫牛市,就是涨了还能再涨,这在创业板已经体现出来了,那为什么说它是结构性的呢,就是它不是一个市场整体性的行为,而只是新兴产业的行为,成长型公司的行为。结果就是上海指数可能是震荡行情,没有趋势性的向上机会,同样的你说趋势性向下的机会有多大,我也不认同。

  当然,如果我们政府对GDP不管,不托底,真跌到5%,我觉得指数跌到1800或者1600还是有可能的。但这并不影响到新兴产业走牛。

  所以,我们现在不应该去关注指数涨跌,而是应该去关注结构性的机会在哪里?而且在这种整个市场投资标的越来越少的情况下,它会有更多的资金向这些行业或者公司集中,这样的结果不排除会形成阶段性的泡沫。

  我认为泡沫不一定是个负面的东西,只要它是适度的,对实体经济是有帮助的,90年代末,全球资金往美国互联网行业走,后来到了2001年纳斯达克泡沫破灭,确实很多股票投资者损失惨重,但是你要知道这个行业就是因为这种泡沫下快速发展的。这个其实对经济是非常有帮助的,因为这些行业能够获得非常低成本的资金,能够获得全社会的这种资源的配置。

  目前国内做对冲更多是噱头

  私募排排网:大家普遍反映发股票型的产品发行比较困难,你们有没有考虑去做一些对冲产品。

  吴险峰:对冲我觉得我们一定要把它做到实处,而不应该作为一个募集资金的噱头。我觉得现在中国谈做对冲更多的是募集资金的噱头,现在有什么对冲工具可以给你对冲吗?无非就是HS300可以做多做空,但如果你的标的都不是HS300里面的股票你怎么去对冲呢?我们的很多标的都不是HS300的。

  如果金融衍生品丰富了,比如出了创业板、中小板的股指期货做多做空,或者说市场的很多标的你都可以借的到券,那这样做对冲才有可行性。

  而且现在我们通过信托去做,信托都不允许开这些户头,我们做什么对冲?当然也可能是我们能力还不够,因为我知道索罗斯他前十年就是做微观做企业,第二个十年才开始做宏观对冲,那是一个立体式的对冲,商品、外汇、股票、股指等。这些品种都可以在一个资金池里面去实现。

  市场趋成熟机会越来越多

  私募排排网:近几年市场不好,私募行业低迷,龙腾的情况是怎样的?

  吴险峰:我们做私募做了6年了,A股市场起起落落,整体表现较差不理想,而我们龙腾也经历了两次的大起大落:2008年我们开始进来就栽了个大跟头,2009年市场反弹我们的业绩排在行业前面,2010年也不错,业绩在行业前10%,然后2011-2012年我们又跌回去了,到了2013年,表现还不错,上半年收益有40%多。

  经历了两次的大起大落,我们学会了很多,就是我们可能知道如何保护自己了,以前相对来说这种保护能力不够。

  当然,在这个市场上,我觉得单保护是没用的,更多的还是证券市场有没有给我们提供投资机会,这个观点我们是很明确,如果这个证券市场是那种空仓或者轻仓的人常常取胜,那我觉得这是我们市场的悲哀,是我们投资人的悲哀,而不是我们没本事。

  空仓的人去跑赢别人,这种市场是很不健康的事情,国外只要是做长仓的基金经理,哪有仓位一下一、二成,一下七、八成的,大部分长期是八成仓位以上,但他们的市场能找到赚钱的股票,而我们过去市场总是系统性风险大,指数忽涨忽跌,而且包括公募等机构也参与这些交易。

  比较欣慰的是,现在我们也看到国内市场开始越来越规范和健康,投资者也越来越理性,只要找打好的公司和行业,就能获得收益,而且是很高的收益,所以我们对未来还是很有信心的,我们的机会会越来越多。

  简介

  吴险峰:董事长,投资总负责人,中山大学理学硕士,中国大陆和香港两地注册证券分析师。1992年开始证券投资,曾任蔚深证券研究员、自营业务投资经理、国泰君安(香港)研究员,获2005年度香港证券市场原材料行业荐股全球第一名。证券研究及投资经验丰富,具备国际视野,擅长于挖掘具备长期投资价值的成长型潜力公司,构造内容丰富的投资组合,对证券市场的估值和博弈有深刻认识。

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