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牛市之下 价值投资成长投资并行不悖

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-07
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  证券时报记者 汤亚平

  周二,创业板指大涨逾5%,一阳吞四阴的报复性反弹令人意外。而沪市主板则冲高回落,呈现震荡格局。

  作为2014年牛市行情的主力军,金融股上演了波澜壮阔的翻倍行情。虽然大涨之后,金融股的估值修复行情近日有稍作休整的迹象,但长期来看牛市格局依旧。2015年是全面深化改革的关键之年,也是金融改革、经济转型的攻坚之年,多元化格局催生全面牛市值得期待。多元化的价值投资理念会更适合当前的市场环境。

  与周一比较,周二风格切换将市场多元化优点显露得淋漓尽致。一个流动性好,上涨起来气势如虹;一个弹性好,反弹起来能快速收复失地。盘面上比较,周一沪指大涨近4%,但跑赢指数的个股才200多只;周二沪指微涨0.03%,但盘面比周一好看,沪指跑赢指数的个股超过了600只。显然,周二盈利效应更好,市场人气得以维持在较高水平。

  虽然金融冷却下来,但创业板报复性反弹也少不了互联网金融板块的支撑。昨日午后互联网金融板块强势归来,中科金财(002657)、腾邦国际(300178)、金证股份(600446)等概念股纷纷封死涨停板。李克强总理近日在深圳考察,鼓励深圳前海微众银行“要在互联网金融领域闯出一条路子”,并亲手敲下回车键,让国内首家互联网民间银行完成第一笔放贷业务。李总理还考察华为最新技术实验室、“专利墙”及终端产品展示。这些都体现了总理对战略新兴产业的高度重视。

  昨日近40只创业板、中小板个股涨停让小盘股再现生机。但主板并未出现大幅调整,特别是深成指走势依然较为强势。昨日沪市主板仍有17只非ST个股涨停、53只个股涨幅超过5%。继高铁等运输设备之后,李总理力挺电力设备走出去的消息则刺激了电气设备板块全线大涨,平高电气(600312)封死涨停,许继电器亦一度封死涨停。

  市场告诉我们,炒股不是赌大小那么简单,股市不以大小盘论英雄。小市值公司总是能吸引投资者的目光,因为不断有小市值股票成长为蓝筹股。但在市场上众多的小企业中,发现有前景的优质成长公司并不是简单的事情。相对来说,小公司发展受管理层或者实质控制人的影响比较大。因此,要重视考察公司实质控制人是否拥有上市公司之外的重要经营实体,以及它们发生同业竞争、关联交易的可能性。还有内控制度、公司治理、高管诚信、企业履诺以及公司骨干人员的稳定性等。

  从资金流向看,未来资金布局可能更趋向于多元化,去年的“二八现象”逐渐淡化,个股会呈现百花齐放格局。随着价值投资的进一步深化,除了价值投资外,成长投资亦是主流的理念之一。年报临近,投机意味较浓的游资亦不可能去给主流机构抬轿,而可能将目光集中到一些具有重组题材概念的超跌股身上。

  总之,随着牛市行情的确立,不断涌入市场的内外资金逐渐增多,多元的价值投资理念将进一步深化。A股市场将逐渐形成资金推动及价值推动、改革驱动及转型驱动,新兴产业及传统产业、非核心资产及核心资产等多元化齐头并进的格局。

责任编辑:xm

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