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金价承压下跌 “看多”理财品绝迹

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-06
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  6月以来,纽约金12月份交割的黄金期货价格在1426美元~1182美元区间窄幅震荡。8月6日,黄金开盘后不久再度跌穿1300美元/盎司整数关口,盘中一度下探至1285美元,延续前一交易日的疲弱走势。分析人士称,因投资者对美联储将减缓购债规模的预期增强,并且黄金ETF-SPDR持仓下降,令金价承压下跌。

  多盈发现,多家银行在此期间陆续发布挂钩黄金的理财产品,鲜有对金价抱多头预判的产品。多数产品押注黄金短期震荡疲弱走势,部分产品更是直接看空金价。

  金价承压下跌

  8月5日,纽约商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌8.1美元,报收于每盎司1302.4美元,跌幅为0.6%。市场分析人士认为,因投资者对美联储将减缓购债规模的预期增强,并且黄金ETF-SPDR持仓下降,金价因此承压。8月6日,黄金开盘后不久再度跌穿1300美元/盎司整数关口,走势仍然疲软不堪。

  年初至今,因美联储多次表示可能会缩减刺激计划,金价累计下跌已逾20%。

  在经历了4月的暴跌后,分析人士曾称金价已经步入熊市。不过,此后金价曾出现反弹,但未能扭转跌势。而在美联储主席伯南克表示“现在决定是否在9月开始削减资产购买还为时过早”之后,金价在7月上涨了7%,创3月以来最大单月涨幅,最高站上1348美元。

  据了解,对冲基金经理也正在积极削减黄金净多头头寸,令黄金后市下行风险加剧。美国商品期货交易委员会最新公布的数据显示,在截至7月30日的一周内,投资者的黄金净多头仓位下降6.5%至65517份期货和期权合约,为五周以来的首次。

  其中,黄金空头头寸大幅上涨6.8%,创下6周以来的最大涨幅。分析人士还指出,印度7月实物金需求累计下降逾40%,预计无法为黄金提供有效的支撑。

  多盈注意到,SPDR持仓量周一下滑了0.2%,是自2009年以来的4年最低水平,反映其对金价的悲观预期。SPDR是世界上规模最大的黄金ETF基金,其持仓数据对金价的走势有着深刻影响。

  金价持续走低也令机构对后市的看法逐渐达成共识。据彭博社对大宗商品市场分析师的最新调查显示,12位分析师看空黄金,9位看多,4位中立。这是六周以来,看空黄金的分析师数量首次超过看多者。

  看跌型理财产品渐多

  多盈注意到,自黄金跌入新低开始,6月至今,多家银行也陆续发布挂钩黄金的理财产品,押注黄金价格的未来走势。

  “直到6月下旬金价一路下跌开始,银行才行动起来。从中大概可以看出,在金价处于高位附近且风险大量聚集的情况下,银行并不愿意发行黄金理财产品;相反,当金价脱离高位一度大跌并创出近年新低后,反而引起银行的关注,表明在基本面没有出现大量利空的情况下,金价大跌带来的机会吸引了银行,”分析师指出。

  值得注意的是,招行推出的焦点联动系列之黄金表现联动(期间向下触碰型)理财计划(产品代码:104127),是同期较为少见的直接押注黄金下跌的产品,该产品委托期为90天,障碍价格为期初价格减73美元/盎司。根据该产品说明,若黄金价格在观察期内曾经达到障碍价格,则理财收益率为6.50%(年化);若黄金价格在观察期内未曾达到障碍价格,则理财收益率为0.40%(年化)。以期初价格约为1282美元(7月11日)计算,该款产品看低黄金价格在3个月期间将触及1209美元一线。

  此外,招行7月份也曾发行过“期末看跌型”挂钩黄金的理财产品。而工行和农行各自推出的另外两款理财品,则为区间型产品。

  工行推出的高资产净值客户专属个人人民币理财产品(产品编码:CN1M1341),起始日为8月6日,委托期限37天。如果在观察期内挂钩标的始终保持在边界水平1480美元/盎司之下,则到期收益率为4.50%;如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于1480美元/盎司,则到期收益率为1.30%。

  农行发行的金钥匙如意美元70天保本浮动收益型人民币理财产品,产品收益挂钩于EBS(银行间电子交易系统)黄金连续报价。该款产品说明称,若在观察期内,黄金美元价格未触及过(期初黄金美元价格+120美元),则到期年化收益为5.5%;如在观察期内,黄金美元价格曾经触及过(期初黄金美元价格+320美元),则到期年化收益为2.6%。以期初价格约为1294美元(6月21日)计算,该款产品判定金价在此后70天内的上限为1414美元~1614美元。

  值得注意的是,经对比发现,在近期发行黄金理财产品中,鲜有对金价持多头预判的产品。

  一位银行理财师表示:“上述产品属于区间型产品,主要参考金价的波动幅度,一旦金价涨幅或跌幅突破了设定区间,产品到期时收益率较低。”

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