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信托公司转型瞄上融资服务

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-08
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信托公司在实业领域已经有了多年的经验积累,然而始终没有在一个领域沉淀下来,形成持续稳定的业务模式,反而如同“游牧民族”在不同领域频繁更替。造成这种状况的原因很多,但是我们认为核心问题在于信托公司被传统的“私募高收益债”业务模式所束缚,只能跟随经济周期波动和市场热点,寻找对于高成本资金价格不敏感的融资端,并且只为企业生命周期的一个阶段提供融资服务。

随着金融市场化进程的推进,这种“逐水草而居”的游牧业务模式必然无法沉淀出核心竞争能力,在利率市场化和大资管竞争加剧的背景下,其生存空间也必将越来越小。信托公司应当不断拓展新的工商领域,并向企业融资阶段的上下游拓展,乃至为企业提供覆盖全生命周期的融资服务。

首先,要选择信托私募投融资可以长期服务的行业,并逐步建立以行业为基础的专业融资管理能力,以避免行业周期波动带来业务的不确定性,从“游牧”转变为“定居”。我们认为除传统的房地产、基础设施外,信托公司还可以向消费、IT等高增长行业,以及医疗、教育等其他工商企业领域拓展。

其次,要提供综合性的全生命周期的服务。企业不同的发展阶段,融资也应是多业态的。例如,初创期需要高风险偏好的股性融资,信托公司可采用直投、PE子公司等方式介入;成长期需要私募债等债性融资,信托公司可采用传统融资模式介入;成熟期可以选择上市发行股票、债券进行融资,信托公司可耦合其他金融工具、牌照的方式介入;行业进入衰退期还可采用并购基金等方式融资完成行业整合,信托公司也可以主动发起产业基金等方式介入。

信托公司要打造精品投行,就需要在选定的细分领域精耕细作,沉淀专业能力,不断丰富融资服务工具、手段,通过耦合其他金融工具和牌照,提供覆盖企业全生命周期的专业融资服务。
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