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基金周评:资金调仓引发宽幅震荡将成短期行情主基调

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-10
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  新华网北京1月10日电(记者陶俊洁、赵晓辉)本周是2015年的首个交易周,上证综指周中再度创出阶段新高,但盘中震荡明显增大。基金普遍看好后市,但认为资金调仓引发的宽幅震荡将成为短期行情主基调。

  汇丰晋信基金认为,沪指周K线7连阳,7周完成从2500点到3400点的跨越,强势可见一斑,唯一不足的是量能未能配合有效放大。突破2009年“四万亿”元政策刺激下达到的3478点高点不会一蹴而就,因此出现大幅震荡不足为奇,只是短期阻力较大。与此同时,创业板则与大盘指数形成明显的跷跷板效应。

  本周五,证监会发布股票期权交易试点管理办法及配套规则。ETF期权及后续个股期权的推出,为证券行业提供新的业务空间,短期内将进一步提振证券板块情绪。长期来看,股票期权将为A股交易制度的完善提供更多工具,为培育机构投资者提供条件。

  汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣说,与期货和其他券商自主设计的场外衍生品相比,由于股票期权在交易所市场交易,且有做市商机制,其具有更加透明、易获取、流动性高的特征。未来随着覆盖标的的持续增加,A股将逐渐摆脱缺乏做空机制的现状,市场定价机制更加合理。

  在上证50ETF中,大盘金融股占比较高,A股目前大盘金融股相比小盘股在估值上存在流动性折扣,伴随着股票期权交易的推出,大盘金融股在A股的流动性折扣将显著降低。大盘股尤其是金融股波动性也可能因此加强。后续个股期权推出之后,大盘蓝筹股可能会受期权交易的影响,波动性增加,大盘股较小盘股将可能由目前的流动性折价到流动性溢价,相对估值水平可能提高。

  经过持续上涨后,部分大盘股本周出现获利回吐。年报未公布前的业绩不确定性也加大了股票持续上行的压力,从而制约了股指的持续上涨。此外,下周有22只新股密集发行,预计冻结近2万亿元资金,短期资金面可能承压。

  天治财富增长基金经理周雪军认为,短期看,“经济弱、通胀低、货币宽”的情景依然持续,这仍将支撑资本市场保持一定的活跃度。

  海富通基金预计,2015年上半年市场流动性仍会保持好的态势,新增资金多,政府改革利好围绕着改革预期,未来会逐渐通过“一带一路”消耗国内产能,使国企受益。

  分析人士认为,在经济“新常态”下,经济增速放缓但企稳、无风险利率下行、货币政策相对宽松等提升市场整体估值的根本性因素并未发生改变,加之改革也在如火如荼进行中,在前期低估值品种普涨之后,后市行情或分化。

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