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低估值蓝筹牛回头 低买机会显现

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-13
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  进入2015年,A股市场上中小板指和创业板指与主板指数间的跷跷板效应愈演愈烈,只不过这次向上的是中小创股,而蓝筹股则普遍冲高回落。最近2个交易日,沪指最高见3404.83点,最低到3191.58点,横跨200点区间,大盘股也一反常态,尽显如小盘股一样的高弹性,不少大盘股短线最大跌幅超过10%。

  21家千亿市值公司

  区间最大跌幅逾10%

  据证券时报数据部统计,截至昨日收盘,以近6个交易日的最高价计算,目前A股总市值超过千亿元的48只“大象股”中,共有中国建筑(601668)、宝钢股份(600019)、中国神华(601088)等21股区间最大跌幅超过10%,占比达43.75%。“大象股”区间最大跌幅超过大盘,也意味着需要更多的小盘股上涨来对冲指数。

  值得注意的是,金融、地产、采掘等权重板块普遍跌幅居前,石化双雄、招保万金、工农中建这些代表性个股的区间最大跌幅基本都超过了10%。而中国远洋(601919)、中煤能源(601898)、中国铝业(601600)、中国西电(601179)等前期表现突出的中字头央企公司区间最大跌幅甚至超过15%,蓝筹股获利回吐压力可见一斑。

  即便是有估值优势的蓝筹股也未能幸免。数据显示,两市共有交通银行(601328)、中国建筑、中国化学(601117)等92家市盈率不足20倍的低估值蓝筹区间最大跌幅超过10%,主要集中在银行、公用事业、交通运输、基建、汽车等周期性板块。

  下跌正是入场时

  机构坚定看好蓝筹

  对于蓝筹股及指数波动加剧,平安证券认为,估值系统性抬升或影响市场的边际预期,带来风险溢价的变化,加大指数波动与蓝筹板块轮动,但当前基本面小幅下行、资金面继续宽松与政策积极正面的格局保持不变,市场的不确定性仍然相对较低,趋势性风险有限。从主题或是市场关注点的角度看,无论是国企改革、货币政策进一步宽松等政策面变化,或是资本市场交易制度改革的推进,都相对有利于盘活蓝筹资产。

  基于以上几点,平安证券认为,春节前市场仍将维持强势,蓝筹未到撤退时分。在配置上,平安证券仍然建议关注金融地产以及部分中游周期(钢铁、工程机械等)的周期蓝筹板块;创业板趋势仍然不看好,业绩证伪压力较大,环保、医药等龙头仍可以适度关注。主题上关注国企改革、农业土地改革以及深港通相关的消费龙头。

  从大的宏观背景来看,估值合理的蓝筹股回调依然是机会。国泰君安首席宏观分析师任泽平在研报中指出,随着注册制改革提速和资本账户开放, 未来中国股市估值将对标国际市场。跟道指(16.9倍)可比的沪深300(12.6倍)的市盈率还有上升空间。其中,银行市盈率比国际低40%,考虑到未来经济有望软着陆、降准空间比降息大、中央经济工作会议要求2015年主动化解风险等因素,银行过度悲观的预期有望逐步被修复。同时,保险、一线地产、家电、电力、交运等有稳定分红的优质蓝筹,将获得增量资金青睐。

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