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ETF期权有助提升蓝筹活跃度

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-13
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  □本报记者  刘夏村

  市场关注已久的上证50ETF期权将于2月9日正式推出。对此,部分公募基金人士认为,这一工具的推出将提升蓝筹股的活跃度,短期内将增加市场波动。对于近期波动已较为明显的蓝筹股,一些公募基金人士认为,后期市场将由快牛行情转为慢牛行情,但蓝筹股仍存投资机会。

  提升市场定价效率

  南方基金首席策略分析师、基金经理杨德龙认为,上证50ETF期权推出将推升蓝筹股活跃度,短期内加剧市场波动,但从长期看,会熨平市场波动。不过,他也强调,短期内引发市场波动程度尚需观察,毕竟市场对这一工具尚需一个接受的过程。

  天弘基金高级策略分析师刘佳章认为,从长期来看,上证50ETF期权推出对市场产生较为深远的影响,其一是将使交易工具变多,其二是研发产品增加,其三是使个人投资者的投资难度增大,从而凸显机构投资者的优势。

  华夏上证50ETF基金的基金经理方军指出,上证50ETF的推出,让市场上多了种风险管理工具,进一步丰富了我国证券市场上的品种,完善了市场机制。境外成熟市场的实践表明,ETF期权并不能够决定市场走势,而是增大了操纵市场的难度,提高了市场的定价效率。一方面,ETF期权能够满足更多的市场需求,更多样化的市场参与者可以提高竞价交易的定价效率;另一方面ETF期权增加了各单个证券及不同证券品种之间的关联性,大大增加了操纵市场的成本,增强了市场的抗操纵性。

  蓝筹股存投资机会

  事实上,从近期市场变化来看,蓝筹股波动已较为明显。对于后期市场走势,一些公募基金人士表示,继续坚定牛市思维,蓝筹股仍存投资机会。

  农银基金经理宋永安认为,基于两方面原因A股有望继续走牛。其一是无风险收益率下降,随着信托、理财、债市收益率的下降,整个社会的无风险收益率持续下降,央行为了稳定经济,货币环境将继续保持宽松,财富配置也将继续进入股市;其二是改革预期推动市场上涨,随着改革推进,投资者对企业盈利改善抱有期望。

  景顺长城基金研究总监张继荣认为,尽管宏观方面较清淡,却无法掩市场的热情。2015年A股投资环境仍然很好:流动性宽松格局延续,盈利整体平稳,风险偏好回升。本轮行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进,大类资产配置转向股市的趋势已形成,2015年A股向上趋势不变。他表示,将从三条投资主线找寻投资机会:第一是投资顺应创新、改革大势的国企改革、先进制造、券商题材;第二是沪港通开头,MSCI紧跟,蓝筹龙头有望享受估值溢价;第三是关注移动端互联网,房地产及产业链在政策宽松环境下的波段性机会。

  杨德龙认为,股市将由快牛行情转为慢牛行情,结构上应更加均衡,偏好PEG具有较大吸引力的白马成长股以及极低估值的大盘蓝筹股。他表示,场外资金仍会保持继续进场的态势,其场内配置较低的白马成长股和大盘蓝筹股将因此受益,而这些板块的基本面也能够支撑未来的上涨。同时,需要警惕无业绩支撑而因概念炒作实现上涨幅度较大的小盘股票,在注册制加快推进的背景下,这些股票面临较大的估值回归压力,应尽量避免配置。

责任编辑:xlx

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