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整体溢价刺激申购套利 分级基金份额激增

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-13
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    进入2015年以来,不少分级基金出现5%的整体溢价,吸引资金申购母基金拆分成子份额套利操作,6个交易日里,多只分级基金子份额规模激增,高溢价分级基金场内份额实现翻番;高溢价分级基金大幅净申购也推动分级基金整体规模达到1100亿份的新高。

    上周成长股大幅走高,相关分级基金出现整体溢价,其中富国创业板分级整体溢价最高,持续时间最长,1月5日到8日,整体溢价分别达10.377%、11.269%、12.727%和10.847%,连续四个交易日都在10%以上;国泰国证医药、易方达中小板指数、诺安中证创业成长、万家中证创业成长等分级基金也都出现了较为显著的整体溢价。在整体较高溢价吸引下,资金纷纷实施申购套利,多只基金子份额规模激增。统计显示,截至1月12日,62只分级基金中有17只今年以来子份额规模增长10%,5只规模翻番,触发上折的国金300分级子份额增长了近3倍,另外4只规模翻番的分级基金则均属于整体高溢价品种,其规模增长主要由套利资金推动。

    其中,万家中证创业成长、富国创业板、泰信基本面400和易方达中小板的子份额规模年初以来分别增长1.44倍、1.41倍、1.26倍和1.07倍,特别是作为成长风格分级基金龙头的富国创业板分级B去年底份额只有12.4亿份,1月12日猛增到29.92亿份,6个交易日规模增加17.52亿份。在短期蜂拥而入套利资金打压下,上周五富国创业板分级整体溢价回落到3.28%,昨日在创业板指数大涨2.12%的情况下,富国创业板B价格大跌5.13%,该分级基金整体溢价就此消失。

    统计显示,除了上述5只规模翻番的分级基金,还有多个品种份额强劲增长。富国国企改革分级子份额增长87%,富国国企改B份额增加15亿份,规模较大的国泰国证医药卫生分级子份额也从去年底的39.56亿份增长到1月12日的53.71亿份,增加14.16亿份,A、B份额合计规模土突破100亿份大关。此外,富国军工分级、申万环保分级、申万中小板分级等规模较大的分级基金也都出现显著增长。

    在上述分级基金受套利资金推动规模显著增长之时,不少分级基金却遭遇份额缩水之痛,有8只分级基金子份额缩水超过一成。去年四季度被爆炒的招商沪深300高贝塔分级子份额缩水27.55%,去年规模增长迅速的招商证券公司分级子份额也减少4.16亿份,比例达13.14%,规模最大的申万证券分级子份额缩水5.58亿份至86.54亿份。去年规模缩水一半的银华深证100分级今年以来仍未止跌,截至昨日银华锐进份额为50.55亿份,较去年底减少3.26亿份,缩水6%。

    虽然个别品种份额缩水,但受到高溢价分级基金规模增长推动,今年以来分级基金整体规模显著增长,截至1月12日,62只分级基金子份额合计规模为1098亿份,比去年底增长96亿份,增幅达9.62%。

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