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QDII“逆市”出海掘金中概股

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-13
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    进入2015年后公募基金发行升温。统计数据显示,截至1月8日,新年首周共有17只新基金面市,加上去年12月份开始募集的15只产品,目前市场上共有32只新基金同时发行。除了热门的A股股票基金,国富大中华混合精选等QDII基金也选择在这一时点“逆市”发行。

  海外市场有没有机会?2014年下半年以来,受流动性宽裕、投资者风险偏好转向等多重因素影响,A股一路高歌猛进,在普通投资者看来,目前国内行情生机勃勃,完全没有必要投资DQII基金。但与历史牛市行情相比,本轮A股走势风格切换过快,各个板块之间的轮动“神出鬼没”,让众多散户投资者摸不着头脑,特别是近日连续出现百点震荡,更让投资者开始意识到投资A股的难度。

  实际上,挖掘估值洼地,不用只盯着A股。在香港、美国、新加坡等境外市场有不少优质中国概念股。国富大中华混合精选混合基金拟任基金经理曾宇认为:“经过前期的大幅上涨,A股估值已经明显提高,反而是H股相对形成了价值洼地,后期补涨的概率非常大。”曾宇同时指出,国富大中华所瞄准的投资标的几乎涵盖了目前国内质量最好、增长最快的一批海外上市的优质公司,比如腾讯、阿里、携程等。这些公司均拥有良好的现金流,积累了一定的规模效应,具有较高的“护城河”,比较符合价值投资的逻辑。

  与国内创业板相比,这部分境外上市中国公司的盈利增长基本一致,但动态市盈率却低很多。据相关数据统计,代表中国内地市场的沪深300指数与代表大中华地区的MSCI金龙指数拥有相似的EPS(每股收益增长率)预期,但是MSCI金龙指数当前的估值却大幅低于沪深300指数。截至去年12月18日,沪深300指数和MSCI金龙指数未来2年的EPS预期分别为12%和11%,两者几无差距,但后者的PE却低于10倍。从大类资产配置的角度来看,当前时点买入大中华类QDII基金是个不错的选择。
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