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有钱难任性 期权交易面临史上最高门槛

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-13
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  股票期权将于2月9日正式上市。据记者了解,要参与期权交易,除金融资产超过50万元以外,投资者还需满足其他各种条件。业内人士表示,综合而言,上交所期权投资者的门槛可以说是各类证券产品中最高的,预计初期参与人数不会太多。

  赌徒不要进场

  “有成绩、有测试、有资产、有信用、有风险承受能力和无不良记录。”沪上某券商期权业务负责人对上证报记者说,上交所期权投资者的门槛可以总结为‘五有一无’,但要满足这六大条件并不简单。

  测试是成为期权投资者入门的必过门槛。根据上交所下发的投资者适当性管理指引,期权投资者需通过知识测试。测试共分三级,个人投资者需逐级参与知识测试。

  “只有通过第一级测试的,才能参与第二级测试,考试通过成为二级投资人后,才有资格参与三级考试”。券商人士介绍。

  据悉,一级投资者只能在持有现货的基础上备兑开仓,即实现套保交易;二级投资者在一级投资者的基础上,可以购买认购和认沽期权,即持有权利仓;三级投资者又增加了卖出认购和认沽期权的权限,即持有义务仓。

  “与两融、沪港通投资者需通过测试不同的是,期权考试的题量更大,并且是从上交所的几千道题库里随机抽取。上交所要求做到专区、专人、专机。”上述券商期权业务负责人介绍,营业部需在安装摄像设备的区域,由专门的期权工作人员组织客户自行考试。上交所会在其后的现场检查中随机抽取影像资料,一旦发现替考等作弊现象,营业部会受到相应的处罚。

  “年龄、学历等是考量投资者风险承受能力的重要指标。比如,我们把期权投资者的年龄限制在18至65岁之间,年龄超过65岁的老年人,就算通过考试,我们多半也不会给他开通三级投资者的权限。”某大型上市券商期权业务负责人表示,期权产品设计复杂,专业性相当强,风险较高,并不适合普通客户参与。大专学历以下的,基本不是他们的目标客户群。如果连波动率、内在价值等基本概念都不懂就进场,那跟进赌场没什么区别。

  此外,一定的模拟交易经验也是必备条件。根据某沪上券商的适当性综合评估表,客户需具有对应登记的模拟交易经验,才能获得同级别的实盘交易权限。“我们公司规定,投资者必须在模拟交易中参与过行权。”券商人士说。

  成功开户者不会太多

  据接近上交所的人士透露,监管层出于业务上线初期平稳运行的考虑,将投资者准入条件设定为全球期权市场中条件最严苛、要求最高的。“让真正具备期权条件的投资者先进场练兵,初期以平稳起步为准,运行一定时间评估后或有调整。”

  国金证券(600109)非银行金融分析师贺立表示,期权目前设置的门槛较高,5000万活跃用户中只有6%拥有50万元以上资金。但从两融推出后进展看,一开始也是门槛50万元,规模上升缓慢,2014年降低门槛后,量能迅速放大。

  目前,各家证券公司除全力以赴准备各项测试外,营业部已开始摸底客户。有业内人士称,大型综合类证券公司已储备了足够的客户资源。据悉,中信证券(600030)的模拟交易客户数量最多,超过4万名。华泰、广发、招商等的客户也达到2万名左右。

  “从模拟交易到实盘操作的过程中,客户肯定会流失一部分。”某大型券商期权业务资深人士预计,最终能开立真实交易账户的投资者人数不会太多。

责任编辑:xlx

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