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股债双牛行情可期 增强组合进攻性分享收益

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-13
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  股债双牛行情可期

  增强组合进攻性分享收益

  2014年年末突如其来的牛市行情,令主动偏股型基金以超过24%的平均涨幅交出了近五年来最好的成绩单。上半年,市场陷于基本面偏弱的情绪中,投资者风险偏好较低,在此背景下,处于基金业绩排行榜前列的多为选股能力较强的成长风格基金;然而,自下半年起市场风格开始向大盘蓝筹切换,在风起云涌的蓝筹行情推动下,大盘蓝筹型基金净值节节攀升,并在“此消彼长”的作用下成功逆袭。

  以工银金融地产为例,该基金最终“后来居上”成功夺冠,正是受益于此轮以银行和券商股为主导的蓝筹行情。根据2014年三季报数据显示,金融业在工银金融地产的行业配置中占比最高,达56.98%,前十大重仓股中有浦发银行(600000)、锦龙股份(000712)、中国太保(601601)、中国平安(601318)、中航资本(600705)、光大银行(601818)、中国人寿(601628)、东吴证券(601555)和交通银行(601328)等九只金融股。其中,前三大重仓股浦发银行、锦龙股份和中国太保在去年第四季度分别上涨59%、57%和66%,为工银金融地产排名的突飞猛进做出了显著贡献。除此之外,三季度大幅买入并重仓的中航资本自12月22日复牌起连续拉出六个涨停,复牌后涨幅高达85%,也令工银金融地产获利颇丰。

  虽然去年三季度以来股市的表现夺人眼球,但相较之下,债市也并不逊色,稳健上涨的债券型基金同样为低风险持有人带来了可观的回报。截至1月8日,普通债基近一年实现全线正回报,金奖组合的建信稳定增利债券C回报率近26%,此外,广发聚财信用债A和招商产业债净值涨幅均超过20%。这三只债券型基金的共同特点是,均在资产组合中配置了一定比例的可转债,根据去年三季报数据显示,这三只基金的可转债占比分别为10.24%、14.97%和11.22%。正如广发聚财信用债的基金经理代宇在三季报中所述,股市的改革红利释放需要密切跟踪,可转债具备进一步研究挖掘的价值,她会精选部分品种保持配置。去年下半年以来的股债市集体狂欢令可转债成为市场最大赢家,也为重配可转债的基金净值做出了突出贡献。

  展望2015年,在宏观经济总体风险可控的前提下,改革成为市场估值提升的核心动力,在相对宽松的流动性助推作用下,股指重心有望继续抬升。在此背景下,积极型投资者可提升偏股型产品配置比例,充分分享市场的成长收益。此外,中金公司在其2015年策略展望中表示,2015年有望实现“股债双牛”。虽然回报率可能较今年有所收窄,但对谨慎型投资者而言,债市机会仍值得关注。

责任编辑:pyz

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