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8月基金整体配置 资产组合平衡为主

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-07
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  针对8月份各大类别基金投资建议,国金证券(600109)最新研报指出,在权益类基金方面,要平衡组合风格,注重自下而上选择能力的产品;固定收益类基金方面,风险正在积聚,要关注灵活防御型产品;QDII基金配置可选择跟踪美股的指数基金。

  注重优选 不计仓位高低

  基于市场缺乏趋势性投资机会,同时系统性风险也较低的判断,国金证券研究员张剑辉指出,在权益类基金选择上,可更多注重自下而上的选择,从产品本身的投资管理能力、风格板块的搭配把握市场投资机会,而不必纠结于仓位高低。

  从品种选择及投资机会的把握上,张剑辉认为,首先,投资组合搭配相对平衡,且自下而上选股能力突出基金,在震荡市场中有望获得阿尔法收益。

  其次,投资风格角度,在局部估值风险较高、中报检验的窗口期,注重价值投资策略的基金仍具有较强配置意义,同时,对于稳定增长类板块较多的基金也具有相对稳健优势;中长期看,经济结构转型、政策扶持背景下优质成长股的结构性投资机会,仍将受资金关注,对成长股有较好把握的基金产品,仍有战略配置意义。

  在固定收益类基金投资方面,基于“短期债市风险犹存”的判断,国金证券认为,8月份债市走势仍不容乐观,维持相对谨慎态度。景顺长城景兴信用纯债基经理汝平也表示,三季度债市整体处于调整状态中,影响债市投资收益的最主要因素是信用违约事件带来的信用风险爆发,从而使信用利差扩大,引发市场的集体抛售行为,近期密集发生下调债券信用评级事件正反应发生信用违约的概率在加大。

  甄别个券 注重调研

  对于控制基金的下行风险,汝平认为,作为基金经理将根据经济景气周期,动态调整信用债券投资风控指标,甄别个券,注重调研。

  基于此,张剑辉认为,投资者在未来的投资操作上,应立足防御,从安全边际出发,提高组合信用等级,优选侧重高评级债的基金,这样既能够在一定程度上规避去杠杆和信用违约风险,也可以获取相对稳定的票息收益,同时还可通过波段交易获取阶段性资本利得收益。

  结合当前风险犹存但基本面支撑不改的债券市场环境来看,震荡市中灵活操作型品种凭借其对市场短期走势变化的良好判断,以及对优质个券短期超跌机会的精准把握,往往能够实现较好的阶段收益。

  QDII基金方面,国金证券研报认为,前瞻8月份,从就业数据和宏观经济指标看,美国经济复苏态势明确。同时,新兴市场的增长则面临瓶颈。尽管美联储可能提前退出QE的言论引发了全球市场担心;但美联储近期反复强调将掌握退出节奏,考虑市场的接受过程,因此预期这种货币政策的调整将是一个长时间、平缓的管理。未来短期内美国股市仍将可能是表现相对平稳的市场。在海外市场投资上,建议以美股指数型基金为主。

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