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资产证券化的未来有多美

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-14
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    作为信托业的热词之一,资产证券化的热度逐渐升温,信托公司的信贷资产证券化业务正迸发出史无前例的生机。
公开数据显示,2014年信贷资产证券化规模达2788.6亿元,比2013年157.7亿元的发行规模增长了十几倍。但在业内人士看来,国内信贷资产证券化的体量依然十分微小,这一市场的潜力无可限量。
资产证券化究竟能为金融机构带来什么?这一市场的未来真的如此美好吗?
所谓资产证券化,是指发起人将缺乏流动性、但具有某种可预测现金收入属性的资产或资产组合,转移给发行人,或者将该基础资产信托给特定的受托人,再由受让人发行以该基础资产产生的现金流为支持的资产支持证券,并由投资者购买这些资产支持证券,达到发起者迅速将基础资产变现并在市场上流通的一种过程。
由于银行系统的信贷资产体量巨大,信贷资产证券化又对盘活银行体系资产、降低风险资产规模、提高银行资本充足率、释放银行的信贷空间、为银行提供新的盈利增长点有着重要意义。信贷资产证券化也因此被认为是未来发展空间最大的资产证券化类别。
尤其在利率市场化进程加速的背景下,存款面临下降趋势,银行盘活存量资产的动力愈发迫切。风险自留新规出台后,证券化节约资本的效果大大提升,银行通过证券化实现资产出表的动机也进一步增强。
那么,对于信托公司来讲,开展信贷资产证券化业务又有哪些好处呢?
《信托法》赋予了信托财产的独立性与破产隔离保护机制,使得信托公司作为特殊目的载体(SPV)具有先天的制度优势。这种制度优势,在盘活不良资产、优化资源配置中依然发挥着重要作用,同时也让信托在银信合作中能够更加广泛地被运用。
从信托公司产品结构角度来讲,资产支持证券是信托公司发行的唯一标准化产品,其他均属于非标,该业务因此成为信托公司调整产品结构、拓宽与机构投资者合作的有效渠道。
众所周知,银信合作曾为信托业的迅猛发展助力良多,但近年来,传统通道类的业务模式一再受限,已难以为继。泛资产管理时代下,券商资管、基金子公司对信托模式的复制升级,令信托市场份额大幅缩水。
如今,积极开展资产证券化业务将进一步提升信托公司的专业化能力和创新能力,有利于信托公司提升行业地位,同时,通过与银行、券商、会计事务所、评级机构等多方合作,也有利于信托公司发展与金融同业的竞合关系,通过构建高效共赢的合作平台,进一步促进信托公司的业务创新和共赢发展。
不过,信托公司目前在资产证券化业务中的地位依然非常边缘,在业务拓展、话语权等方面均有待提升。
金融业发展的主线是功能而不是机构,信托公司如何加强业务的专业化管理能力,逐步从"被动管理型"转变为"主动管理型",构建核心竞争力,成为资产证券化未来更美的关键。


 

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