• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

李嘉诚万亿资产腾挪信号:房地产投资或临天花板

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-15
  • 热度 ( 1229℃ )

    华人首富李嘉诚重组旗下“长和系”帝国已成定局。而在万亿资产的重组背后,透露出李氏两家老牌港资房企对房地产业务的调整逻辑,以及李嘉诚面对运营商机做出的大胆选择。

  近日,长江实业及和记黄埔董事会公布,将对资产进行合并、重组、再分拆,成为两家新的香港上市公司,分别为长江和记实业有限公司(简称“长和”)和长江实业地产有限公司(简称“长地”)。其中,长和将持有长江实业与和记黄埔的所有非房地产业务,长地将持有两家集团的房地产业务。

  “这场重组只是‘长和系’资产分工、重塑投资板块的序幕,可以反映李氏对于传统投资和符合新趋势的新领域投资的布局,以及多方的均衡发展均有所考虑,可以判断接下来仍有动作。”香港某私募机构一名投资经理如此分析。

  改变业务交叉弊端

  与以往分拆港灯、港口业务等资本运作不同,在本轮有“世纪重组”之称的议案中,房地产业务成为“长和系”业务重新归类、简化结构的关键。重组后,长地持有原来两家集团在香港、内地及海外的房地产业务,成为香港最大的上市房地产公司之一。

  “长实与和黄在房地产业务方面从最初分工明确,到后期业务相互交叉,更联手进军内地,这是早期发展的必要。”曾在和记黄埔内地房地产事业部任管理职务的人士向记者分析,随着集团在内地房地产的策略和业绩发生变化,相应调整也是必要的。

  在上世纪90年代初,长实负责香港地产业务,而和记黄埔则自1992年涉足内地房地产业务,成为李氏商业帝国进军内地业务的先锋队。

  据上述人士了解,长实与和黄大概从2008年前后以合作的形式开拓内地市场,主要采取共同投资成立项目公司的模式,长实主要为出资方,而项目运作则主要依靠和黄。“李氏在内地房地产的业务增长放缓,双方合作的优势发生了变化,有些地方的人力、资本投入出现交叉、重合,有时候会拉低团队的效率,因此需要调整。”他表示。

  近几年来,这两家企业在房地产方面的业绩与以往相比已暗淡不少。其中,内地楼市和香港楼市因受到政府调控政策的影响,对这两家上市公司的房地产业绩造成冲击。

  同时,“长和系”在过去两年更为频繁地使出其惯用的财务策略,即通过出售商业地产回笼资金。据本报记者不完全统计,过去两年间,“长和系”抛售旗下的物业高达300亿元。

  房地产投资“天花板”

  上述受访人士认为,房地产投资的天花板效应是李氏在“长和系”重组中以房地产作为切入口的重要原因之一。

  长江实业执行董事赵国雄近日公开表示,“长和系”两年前知道国内有宏观调控,房地产可能受到影响,所以放慢买地。现在回头看,那时的决定比较正确,刚好避过了低潮。

  与不少同时布局内地、香港两地房地产的港资房企相似,长江实业高管曾多次公开表示,未来将放缓在内地的拓展步伐,专心发展现有项目。

  “从经营方面来看,此举更多是在不同商业时机的投资选择。”在和记黄埔旗下零售板块一位管理层人士看来,这几年不管是零售,还是地产、港口等领域的商业环境已经发生不少变化,是调整的合适时机。

  事实上,由于旗下子公司众多,上市公司除长江实业、和黄外还有长江基建等,李嘉诚几年前就表示可能重组旗下子公司以及联营公司,并在分拆港口业务等方面频频进行资本运作。

  据悉,“长和系”旗下涵盖港口及相关服务、地产、酒店、零售、基建、能源、电讯、财务及投资等其他业务,近年来,在房地产投资出现低迷的同时,李氏在其他领域的投资也出现变化。

  其中,零售业务对和记黄埔的收益贡献从2009年以来一直下降,“长和系”货架王国整体收益规模正在收缩,其零售业务下的明星品牌屈臣氏和百佳也屡屡传出抛售传言。今年,和黄转售屈臣氏24.95%权益予新加坡主权基金淡马锡,套现440亿港元,用作派息。

  除了践行减持高位资产的投资理念外,“长和系”的全球多元化布局也逐步扩张。其早于3年前便开始布局欧洲并购业务。有媒体统计称,李嘉诚近3年累计海外并购金额超过1400亿港元,约半数公司资产已经转移至欧洲,新增投资包括废物管理、货柜码头、废物能源转化等领域。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%