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私募股权基金是如何运作的?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-15
  • 热度 ( 996℃ )

  PE的运作过程可以细分为四大环节,即募资、投资、管理、退出。

  融资:PE的资金来源广泛而复杂,在国外PE资金主要包括养老金、保险基金、捐赠基金、大公司、金融机构的投资,甚至是政府资金等。

  投资:PE的管理者们一般是先从投资银行、经纪人、投资顾问、律师和会计师方面获得投资信息,然后进行尽职调查,根据对投资对象的市场前景、产品技术、公司管理等方面的判断,选择认为可靠的目标企业,确定投资类型、投资规模、投资策略、投资阶段,并与被投资企业就股份分配、绩效评价、董事会席位分配等达成投资协议后再进行投资。

  管理:多数PE不希望干预企业的日常经营管理,只是在企业决策时积极出谋划策。基金公司一般会指派专门的股权管理负责人入驻企业的董事会,并要求企业董事会不能过于庞大,以免基金公司无法对企业发展决策起作用。同时与投资企业签订对赌协议(又称估值调整协议)、反稀释条款(后进投资人不能稀释之前投资人的股权)、优先清偿条款(企业管理人不得先于基金公司退出企业)等以保障本身的利益。

  退出:在投资伊始PE就会考虑套现退出的问题。一般而言,PE投资的退出有四种方式:境内外资本市场公开上市、股权转让、将目标企业分拆出售、清算等,前提是利益最大化。

  泰和盛公司同样是一家具有发行私募基金的公司,但更多的是偏向于发行证券投资基金,因为证券投资基金风险更加可控。同时为配合泰和盛基金预购系统,让风险降到最低,只能是作为基金管理方,让自身处于风险之外。

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  • 第94133期

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