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信贷资产证券化 小心风险被打包

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-16
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   信贷资产证券化备案制正式落地。银监会日前下发文件,批准中信银行等27家股份制银行和顺德农商行等开办信贷资产证券化业务,未来银行理财产品将有更多投资渠道,但风险亦可能升高。

本地:顺德农商行已收到批复

    银监会日前下发《中国银监会关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》(银监复(2015j2号)(以下简称“2015j2号文”),批准了中信银行、光大银行等27家股份制银行和城商行开办信贷资产证券化业务的资格。

    根据2014年11月银监会发布的《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》要求,信贷资产证券化改为备案制,银监会不再针对信贷资产证券化产品(资产支持证券,简称abs)发行进行逐笔审批,银行业金融机构应在申请取得业务资格后开展业务。

    佛山日报记者获悉,顺德农商银行在2014年底即获得银监会批文,获准开展信贷资产证券化相关业务。据了解,2015j2号文公布的银行属于信贷资产证券化改为备案制后,银监会2015年审批的第一批银行名单。2015j2号文公布后,上述27家银行发行信贷资产证券化产品无需银监会及央行审批,但需要向银监会备案。

影响:有望盘活80万亿元信贷资产

    我国信贷资产证券化试点始于2005年,此后国开行、建行等银行发行了多款信贷支持类证券。但2008年全球金融危机爆发后,我国内地信贷资产证券化陷入停滞。

   2012年,中国重启信贷资产证券化试点,包括政策性银行、农村商业银行、城市商业银行等全国多家银行展开试点发行。2014年8月6日,顺德农商银行首期信贷资产支持证券在银行间市场面向投资者成功招标发行,发行金额共15.337亿元。

    顺德农商银行相关负责人称,上述信贷资产支持证券的基础资产全部选取担保类贷款。未来顺德农商银行将逐步尝试按揭资产证券化、信用卡资产证券化等创新业务。在资金使用方面,该负责人称,本期证券发行后释放出的资金将全部用于小微企业贷款。

    一位省银监会人士表示,此前并未统计试点银行数量,但根据中诚信发布的《2015中国信贷资产证券化展望》报告,2014年银行间资产证券化产品的发行量呈现爆发式增长,全年银行间共发行65单产品,发行金额2770亿元。

    “目前银行贷款资产规模在60万~70万亿元,表外信托规模12万亿元,理论上合计有约80万亿元的资产证券化规模。”招商银行私人银行部客户经理沈飞表示,目前我国开展的abs业务和美国并无太多不同,但杠杆相对明显较低,各类资产证券化程度亦相对较低。

提醒:今后去银行理财要识别风险

  中山大学金融系教授王燕鸣认为,信贷资产证券化有利于降低企业融资成本,但不宜急于求成。“和美国等成熟市场相比,我国在法律建设和人才培育方面都不完善,信贷资产若过快证券化,易发生风险。”王燕鸣表示,目前应从评级较高、较为安全的资产开始证券化,如一带一路等基建项目的信贷资产。

   据了解,产品发行参与机构主要是银行间市场投资者,主要包括银行、券商等机构投资者,个人投资者目前暂无法直接购买这类在银行间市场发行的信贷资产支持证券,但可以通过银行发行的理财产品间接投资该类产品。

   “目前市场上还没有理财产品标明投资信贷资产证券化产品,但未来将成为趋势,且和目前市场上银行理财产品的隐性担保不同,市民投资存在亏本的可能。”对于一般市民而言,沈飞表示,随着各类贷款如住房按揭、消费贷款的证券化趋势,未来市民购买理财产品的专业性要更强,如审查产品的评级机构。沈飞建议市民未来在购买理财产品时宜分散投资,切忌将全部资产押宝在一个产品上。

   信贷资产证券化是指把欠流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收账款等)经过重组形成资产池,并以此为基础发行资产支持证券(abs)。

   在中国人民银行、中国银监会2005年发布的《信贷资产证券化试点管理办法》中,将信贷资产证券化明确定义为“银行业金融机构作为发起机构,将信贷资产信托给受托机构,由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券,以该资产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动”。

  

                         
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