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大小票均衡配置 重点关注七大主线

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-19
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  凭借前瞻性的调仓布局,海富通国策导向得以成功“逆袭”,以全年71.70%的收益率一举拿下了股票型基金的亚军。对于2015年的市场,基金经理顾晓飞认为,流动性和政策仍将左右市场的演进方向,A股市场或由此前偏向重组、题材等消息刺激炒作逐渐转向政策推动的价值挖掘型转变,投资布局上会重点关注五大主线。

  谈及去年四季度的调仓,顾晓飞坦言,及时把握了蓝筹板块的轮动行情,减持了创业板中的仓位,将重点配置在“一带一路”、自贸区相关的交运、建筑、机械,以及券商、银行等大盘蓝筹板块。

  从现在政府的主导政策来看,顾晓飞预期,“周期股预估仍旧会是今年一季度市场投资主轴,而当中弹性好的股票往往是率先领涨的个股,进而带动整体板块的上涨。”

  未来一段时间内,海富通国策导向基金仍将延续以主板大盘为主的投资思路,持进攻性相对较高的组合配置,投资风格以蓝筹为主,延续之前看好的行业方向,在不同市场表现和投资情绪下,对组合中金融、一带一路等相关板块的权重进行灵活调整。

  不过,中期而言,基本上在大股票和小股票中采取均衡配置,顾晓飞认为,以国企改革主体为例,从“中”字头的大市值个股到其他相关的中小市值都有投资机会;另外,牵涉到医改、转型教育、互联网金融等相关议题的部分小市值股票也是值得持股关注的板块。

  对于2015年市场,顾晓飞依旧偏向于乐观。在其看来,流动性和政策仍将在2015年左右市场演进方向。随着各项改革方案的陆续定稿和实施,市场将为这些改革领域所轮番带动,且我国经济的总体风险和市场的风险溢价将显著下降。未来上述趋势不会出现太大的变化,投资机会将逐渐增多。

  “由于目前经济内生增长依然维持弱势,预计2015年政府将继续通过寻找新的经济增长点来稳定和催进经济增长。短期内,在市场对降息降准的预期下,我们对春节前的市场仍持乐观看法,节后市场或将大概率受政策影响(如后续降准、降息的次数)。同时,伴随市场资金面扩充特别是融资规模的快速增长,预计2015 年市场波动幅度可能加大,市场热点切换速度也将加快。”

  顾晓飞认为,A股市场从此前偏向重组、题材等消息刺激炒作,未来或逐渐转向政策推动型的价值挖掘型转变。对于概念板块而言,那些具有政策和消息面支撑的板块仍将受到青睐。而国企改革、一带一路等主题将持续带动周期股的投资机会。未来可以继续以国家的政策方向以及资金导向来判断市场总体走势,并对中央经济工作会议上提出的未来增长点中的七大主线进行重点关注和配置。

  其一,创新技术或模式,带动传统产业转型,尤其是结合互联网技术的主题,如高端装备、机器人(300024)、铁路信息化等。其二,大金融、金改概念,如券商、互联网金融等。其三,农业信息化,农业金融等。其四,区域化发展战略,如“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等主题。其五,国家走出去战略相关板块,如那些在中国产量占全球产量比重较低的,国内技术占优领先的,或国内过剩但是在海外净利润率将有提高的产业。其六,民生相关,包括多元化消费、高层次消费领域,并着重提及职业教育等新型消费产业。

  最后一点则是国企改革相关,预计将先从央企改革开始,逐步扩散到各地方国企,上海、广深地区国企将作为地方国企改革的先行者,浙江、安徽、福建等地区随之跟上,央企改革预期目前在股价上已有表现,未来可重点关注明年具体改革方案的陆续落地和执行。

  顾晓飞预期,市场新增资金将不断挖掘新的主题热点,在一个阶段性主题过后,下一个阶段性主题即酝酿产生,以上七条主线下流动性好、估值合理的上市公司将在今年有所表现,并轮流引领市场方向。

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