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首单外资行资产证券化产品问世

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-19
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  银监会创新部丁鹿在1月初发表的署名文章中透露,截至2014年12月上旬,共有42家银行业金融机构在银行间市场和交易所市场发行了56单信贷资产证券化产品,发行规模约2253亿元。

  见习记者 李真

  从2014年11月18日获批,到今年1月13日正式发行,汇丰银行(中国)(后称汇丰中国)首单银行信贷资产证券化产品的设立只用了不到两个月时间。这不仅是外资行首单资产证券化产品,从审核方式上,也将是审批制下外资行的最后一单,未来的资产证券化产品都将适用备案制。

  外资行加入竞争

  汇丰中国此次发起的“汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”由交银信托担任发行人,发行规模约为13.48亿元,其中优先档为9.95亿元,在银行间市场公开招标发售,次级档约为3.53亿元,由汇丰中国全额自持。根据中国债券信息网公告显示,“汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券”在招投标后,最终票面利率定为4.95%。

  “汇丰是内地规模最大的外资行,首单由其发行,具有明显的领头意义。”一位不愿具名的银行分析师表示。

  信贷资产证券化自2005年启动以来,试点银行范围在不断扩大,尤其是2012年新一轮试点以来,证券化产品发起机构范围快速扩大,银行领域除了政策性银行和国有大行,股份制行、外资行、城商行和农商行都加入进来。不过,目前更多是试探性发行。前述分析师表示,2014年监管批准的4000亿元额度还有很大富余。银监会创新部丁鹿在1月初发表的署名文章中透露,截至2014年12月上旬,共有42家银行业金融机构在银行间市场和交易所市场发行了56单信贷资产证券化产品,发行规模约2253亿元。

  尽管当前信贷资产证券化市场尚不是非常活跃,但很多外资行对其前景非常乐观。

  据记者了解,几家在华规模较大的外资行也有发行计划。渣打、花旗等外资行虽然向记者表示目前不便透露,但记者从相关人士处了解到他们已经在计划中,有的刚刚将方案报备上去。

  “虽然现在我们还没有产品计划,但对银行来说,这是很好的产品,而且我们母行在欧洲发行这类产品已经积累了丰富的经验,未来市场成熟后,我们肯定也会积极参与。”某欧洲外资行高层管理人员向记者表示。

  领头意义

  中债资信发布报告认为,对于外资行自身来讲,能起到资本释放的作用。和中资行相比,外资行在华补充资本金方式有限,主要还是靠母行增资。而近年来外资行在华扩张步伐加速,分支网点不断增多,记者查阅银监会信息显示,仅12月就有10起外资行分支网点开业批复。随着分支网点的增多,必将大量消耗银行资本金。信贷资产证券化有助于外资行盘活存量、减少资本金压力,同时,通过资产证券化的方式,发起人将贷款组合的信用风险转移出资产负债表,有效降低信用风险敞口,并优化资产负债结构。

  “通过将信贷资产转变为可在资本市场上流通的证券,银行不仅为投资人提供多元的投资渠道,更可以强化资金运用的效率、提高资产负债管理的灵活性。”汇丰中国副董事长、行长兼行政总裁黄碧娟表示。

  同时,这对中国信贷资产证券化的快速发展及完善也有重大意义。

  中国的信贷资产证券化市场仍处于发育期,外资行的加入能引入国外先进经验并丰富国内资产证券化产品品种。因为资产证券化过程设计贷款的发放、风险控制、资产转让、服务、收款、跟踪、坏账处理、定期出具贷款服务机构报告等一系列环节,对银行运营水平有很高要求,银行需要一个高素质的运营团队来支持该项业务,相对而言,规模大的外资行在国外通常会有较为丰富的经验,“这也就是为什么外资行里首选汇丰发行,随后,渣打、花旗、东亚等应该都会加入。”前述欧洲外资行人士说。

  此外,根据中债资信研究数据,目前国内CLO品种占据资产证券化产品发行总量的80%以上,而且产品的分层设计、现金流的支付机制等与国外相比都相对简单。外资行的加入,未来对内地银行资产证券化产品品种丰富将有极大带动作用。

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