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光大保德信:大盘异动 主题基金才是稳稳的幸福

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-19
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  今天受证监会对部分券商两融业务的处罚的影响,沪深两市放量下跌,证券、保险、银行、地产等权重股下跌幅度较大。截止收盘,沪指跌7.7%,深成指跌6.61%,沪深300跌7.7%,创业板指下跌0.58%。

  综合分析近期市场扰动因素较多:海外方面,瑞士放弃干预汇率引发全球市场动荡;国内方面,佳兆业风波及个别地产封盘、新股发行加速、尤其是上周末证监会对部分券商两融业务的处罚及个别券商大股东的减持都在牵动投资者神经。在指数短期累积涨幅已经接近70%的背景下,这些扰动使得市场短期波动加大,今天不排除负面消息被放大的可能。但是,海外动荡对中国基本面影响很小;证监会的处罚措施对券商的基本面影响较小,更多是在情绪层面以及此举所传递的关于监管层对大市的态度。从经验上看,监管层类似不影响市场基本面的举措不会改变市场原有趋势;从估值来看,市场整体估值并未高估,沪深300目前的估值依然明显低于过去十年的均值水平。我们认为,更为关键的是货币政策及实体经济基本面的走势。目前实体经济中的融资成本并未因为过去的一次降息而下降,经济增长下行压力也并未出现明显改善的迹象。通缩压力逐渐加大,货币政策进一步放松的压力增大。虽然不能排除央行并不一定按照市场预期的节奏放松的可能性,但给定通缩的压力以及经济下行的压力,政策继续放松依然是大势所趋。因此,中期来看,如果货币放松继续修复周期性的经济创伤,持续的结构化改革措施去除中国经济面临的长期顽疾、增强经济增长的活力和可持续性,从2014年年中开始的中国A股市场重估还有明显的空间。

  动荡的市场下,相对于传统的趋势性价值投资产品,主题基金具有更大的灵活度,更强的前瞻性,以及可操作性。光大银发商机养老主题股票型基金,其主题策略的本质追求,是在不同的经济阶段、政策和市场环境下,把握行业景气的变换节奏,从而获得超额收益。在目前结构化的市场环境中,主题投资策略跨越了行业的局限,以更加深入和宽阔的视野发掘潜力股。

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  • 第94133期

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