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指数基金或迎来“井喷”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-20
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  1月19日,尽管大盘因两融事件受到调整,但是机构认为,大盘蓝筹依然处于估值修复过程中,且受国企改革、“一带一路”等利好的影响,股市牛性将不会改变,由此,指数型基金将得到投资人的极大关注。

  在宏观层面,股市依然处于上涨行情中。日前举办的嘉实基金“赢在2015”投资策略峰会上,兴业证券首席策略分析师张忆东对2015年的行情概括为结构小涨、大波动、大分化。提及上涨的理由和动力,主要有五个方面,分别是地方债务的缓解,国企改革,资本输出带来订单、产业转移、中国制造新的安排和需求,金融改革和创新产业。

  海通证券首席宏观经济分析师、研究所副所长姜超指出,在共同富裕的核心理念下,资本市场的繁荣绝对不是以往的暴涨暴跌、牛短熊长,而是金融反哺经济,能够让这一轮牛市走得更长。

  嘉实基金指数投资部总监、基金经理杨宇认为牛市已至,而牛市首选当属指数基金,嘉实沪深300就是风口上的鹰。首先,其指数估值与发达国家和历史平均水平相比,仍处于较低位置。此外,增量资金的入市和沪港通带来的资金流入,都将对其形成利好。

  其实,自市场行情启动以来,各大指数开始上演上涨大戏,与其相对应的指数基金以紧跟标的、仓位高换手率低、牛市背景下往往更能跑赢主动管理型基金等特性,成为此番行情中炙手可热的投资产品,其中旗舰指数沪深300更是受到市场热捧。比如刚刚开始发行的华夏沪深300指数增强型证券投资基金就以沪深300指数为跟踪标的,该指数成分股包括沪市182家和深市118家上市公司,覆盖了金融、材料、电信服务、能源、日常消费等10个行业,占沪深市场六成左右的市值。根据Wind数据,2014年全年,该指数市值超过24万亿元,涨幅达51.66%。

  目前市场环境下,公募投资经理对沪深300指数的看涨达成共识。华夏沪深300增强拟任基金经理王路表示,沪深300指数作为综合反映A股市场整体表现的旗舰指数,不仅具有较好的市场代表性,且具有较高的投资价值。与市场上其他主要指数横向对比,它在市盈率和市净率方面具有显著的低估值优势,随着新一轮的行情到来将得以修复,投资机会更加凸显。此外,沪深300指数每股收益和净资产收益率高于其它指数。Wind数据显示,2010至2013年间市场上沪深300指数增强基金4年累计超额收益率达22.48%。

  在具体板块上,证券、保险依然是最被看好的板块之一。日前,对国信、广发、国泰君安等近20家研究机构的首席策略分析师进行调查。调查结果显示,无论是对2015年一季度的推荐组合中,还是未来1—2年看好的行业中,证券行业均居于分析师推荐榜首,53%的分析师看好券商,23.5%的分析师看好保险。

  基金研究人士分析,证券、保险板块正是目前市场热点,受到投资者追捧,而易方达非银ETF联接基金新基金提前结束募集,反映出基金公司整体思路在变,重点追求效果而非规模。证券、保险今年仍有强势预期,近期进入盘整阶段,提前结束募集有利于更好地把握建仓机会。新基金结束募集之后要经过一段时间才打开申购,非银ETF的联接基金为普通投资者提供了在银行也能买到的“牛市放大器”。“保”、“证”板块是去年以来最火的投资主题之一,易方达非银ETF以沪深300证券保险行业为投资标的,2014年内净值增长率超137%,不仅在所有ETF基金中收益最高,更轻松跑赢所有主动股票基金,并超越主动股基冠军35个百分点。易方达非银ETF联接基金将以不低于90%的资产投资于前述易方达非银ETF,投资者可藉此充分分享证券、保险板块的收益。

  此外,为指数基金的交易便利,更有基金公司正在进行T+0操作。记者获悉,华夏恒生ETF日前开始实施T+0回转交易。华夏基金张弘弢表示,实行跨境交易基金日内回转交易?穴T+0交易?雪的制度对基金行业是利好。对跨境产品来说,首先基金流动性会提高,其次是基金日内净值的波动可能会加大。对于基金组合以及投资管理方面,在正常情况下没有任何影响。在套利手段中,ETF基金的优势相对明显。由于投资者可以同时在ETF基金的一级市场(申购和赎回市场)和二级市场(证券交易所)进行交易,所以ETF基金具有进行套利交易的基础。以华夏恒生ETF为例,该基金将二级市场交易效率从T+1提高至T+0,大幅提高了基金的交易效率。这样,投资者不仅可以借助T+0获取盘中价差,还可实时折溢价套利。如果ETF出现折价,即价格低于净值时,由于T日买入的份额T日可赎回,华夏恒生ETF存在赎回套利机制,具体做法是:投资者在二级市场买入恒生ETF后,向基金公司申请赎回,获得一揽子的股票和现金,然后将这些股票在二级市场上卖出,以获取套利收益。当然,还可配对交易或市场套利等。
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