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股基混合涨幅扩大 债基涨幅收窄

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-20
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  上周(2015.1.12~1.16)大盘先下探后回升,创业板强势拉升,小盘股继续反弹。沪深300和上证指数分别涨2.49%和2.77%,中小板指和创业板指分别涨3.95%和5.56%。29个中信一级行业有23个上涨,计算机(11.32%)涨幅最大,传媒(7.75%)涨幅其次。海外方面,美国1月10日当周初请失业金人数意外增加至31.6万,为9月初以来最高水平。美国2014年12月份季调后PPI环比降0.3%,为3年来的最大降幅。上周四瑞士国家银行取消了1欧元兑换1.2瑞士法郎的上限,并将利率调降至-0.75%,欧元兑瑞士法郎汇率暴跌,兑美元汇率迅速来到11年低位。美股三大股指全部收跌,道琼斯工业指跌3.28%,标普500跌3.37%,纳斯达克100跌2.32%。港股方面,恒生指数周涨2.16%,沪港通的使用率正缓慢提升,港股通热度不断显现。投资移民香港计划自1月15日起暂停。

  凯石工场统计的各类公募基金中,股票-主动型表现好于股票-指数型;混合基金中,偏股型与灵活型平均收益相近,偏债型收益相对低;QDII平均周收益率为负,商品基金领涨,美股基金引跌,新兴市场基金表现居中;各类债基涨幅均有收缩,可转债依旧领涨;货币市场基金平均七日年化收益率再度扩至4.70%。产品方面,富国低碳环保、易方达科讯、易方达新兴成长、国金通用鑫盈货币、鹏华信息B等业绩居前。

  凯石工场本周基金投资策略:

  权益类基金:上周末政策利空接踵而至。一方面,证监会发文规范两融业务,对部分违规券商施以不同程度处罚,其中三家券商新开两融客户信用账户业务被叫停三个月,而融资融券门槛也提高至50万。另一方面,银监会宣布禁止委托贷款进入股市,不得新增有委托贷款余额的用户委托贷款,金融机构不得作为委托贷款借款人。总体来看,上述两条信息对A股市场带来较强的负面影响,短期市场将迎来宽幅震荡,建议基金投资者短线稳健为主、控制仓位,静待利空因素消化后的逢低布局机会。短期以大盘蓝筹为主要投资对象的价值风格产品存在调整需求,中小盘成长股具备一定的比较优势。中长期来看,改革稳步推进、流动性改善等因素未发生根本性转变。近期货币政策静默,略超市场预期,宏观经济依旧表现疲软,预计再次宽松的时点虽有延后,但趋势仍然易松难紧,从这个意义上来看,强震过后,大盘价值风格产品中长期投资价值仍值得关注。

  固定收益类基金:当前外需有所反弹,但是内需依旧疲弱,经济增长动力不足,2014年4季度以来,需求疲弱、库存高企导致企业生产意愿持续走弱,而降息并没有很好的作用于实体经济,企业融资成本依旧居高不下。综合来看,短期产出预计会继续收缩,经济延续下行的概率仍较大。资金面方面,政府货币政策放松的趋势依旧不变,只是股票市场正在改变资金的流向,债券市场流动性预计还是会受到一定的不利影响。因此,就固定收益基金的投资来看,建议投资者采取相对中性的策略,在期限的选择和类型的搭配上转向谨慎。对于风险承受能力较强的投资者,在适当配置二级债基通过股票市场增厚收益的同时,建议着重防范近来股市波动加大的风险,可考虑搭配货币市场基金产品,对风险进行适当中和。

  QDII基金:建议在维持“美股港股双核心”策略的同时,适度降低美股品种的配置、相对提升港股品种的配比至组合的核心地位。虽然美国经济回升将贯穿全年,但美股风险依然值得防范。美联储加息将抑制美股2015年上行空间,加息预期兑现后波动风险方可降低。另美国1月10日当周初请失业金人数增加1.9万至31.6万,创4个月新高。瑞士央行宣布放弃对瑞士法郎兑欧元汇率的限制的决定导致了全球金融市场剧烈震荡。而今年,香港市场面临全球流动性宽松、中国经济筑底企稳、沪港通效应发酵和深港通预期等利好因素,且港股历经五年震荡,已具估值优势。一旦风格转向中小盘,港股中成长性好、基本面优良的中小市值股票有望实现可观涨幅,投资者应适度提高港股配置,力把握香港市场年初的阶段性机会。

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