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私募:规范“两融”业务意在股市慢牛行情

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-21
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    今日沪深两市大幅低开,受证监会暂停中信等三家券商新开融资融券账户3个月等利空消息的影响,短线融资客上演集体大逃亡,券商板块集体近跌停,市场哀鸿遍野。名家们纷纷就此利空消息在私募名家微专栏发表了自己观点看法,尽管短期市场会有所调整,但是他们一致看好后市,部分私募认为市场会由疯牛进入慢牛阶段。

 铂熠鸿立资产投资总监 陈志平(专栏) 认为管理层出台一定的措施让市场从狂热转为理性及冷静,而规范措施利于投资者及市场更加理性,这本身是一个值得充分重视的信号。就像有人所说:“如果一个市场都在研究‘风’何时来和怎么来而不是去研究上市司本身的时候,这个市场想必已经近于疯狂了。”

 天乙合资本董事长彭乃顺认为管理层对股市疯狂上涨有看法,要给市场去去火。目前经济还没有好转,就如此疯狂,未来经济好转,股市那不就更疯狂了,管理层希望的是长慢牛。即便券商受到棒喝,2015年开始,就将进入年报阶段,业绩高速增长的行业和个股,将会在牛市阶段性震荡中快速奔跑,接替蓝筹继续火爆。

 神农投资总经理 陈宇(专栏) 认为一部大戏谢幕,另一部又要上演。他表示本轮上涨杠杆资金与政策呼应,期指与现货套做。如今政策点刹,杠杆断奶。

 中央人民广播电台证券节目主持人 林耘(专栏) 认为这是迟到的惩罚。证监会规范“两融”业务,直接影响是市场将被迫减杠杆,资金推动力锐减,套现增多,换手下降,带动券商估值下调,“两融”板块特别是融资余额较多的品种调整压力大增。间接影响是政策预期和心理层面的改变,指数上涨过快,根基不稳,资金脱实就虚,A股被激活的同时,其负面冲击必须弱化或化解。

 此外林耘罗列了券商八宗罪:1、鼓吹大牛市;2、黄婆卖瓜,咬定券商是大牛市第一受益标的;3、降低“两融”门槛,放大流动性冲击;4、无视定期平仓规定,诱导投资者超期锁仓;5、高位减持;6、减持时点精妙,存内幕交易之嫌;7、大幅涨薪;8、香港市场低价增发。

 鼎钧投资认为监管层在周末开始落实券商的融资融券业务的监管,大盘蓝筹依赖流动性推动的格局有可能短期被打破,而目前又临近年报发布密集期,市场将由流动性驱动的逻辑转向业绩驱动的逻辑中。

 在去杠杆过程中他们认为券商股为主的金融股所受影响最大,而对于受影响的强弱程度:券商>;基建>;上涨过多的其他蓝筹股>;业绩预期欠佳的小盘股>;业绩确定且前期涨幅不大的二线蓝筹股>;业绩预期良好且前期涨幅不大的白马成长股。

 财经评论员郭施亮认为此次证监会对两融的打击,一方面体现出管理层有意提升股市的“去杠杆化”进程,降低市场的潜在风险;另一方面,则反映出管理层期望股市走出慢牛行情,而并非“疯牛”的行情。至此,借助对两融违规现象的打击,以达到规范市场的目的。

 郭施亮举了类似例子,2007年5月30日,中国股市上演了一幕“530”暴跌行情。接连几个交易日的千股跌停走势,令不少股民血本无归。其实,在“530”事件之前,证监会早已对市场的狂热氛围给予了警告,但最终因多数股民不听劝告而沦为巨亏的局面。时隔近8年,这一幕似乎再一次展现在我们面前。面对前期狂热的股市,我们还能不听证监会的劝告吗?忘记过去就是等于背叛,股民要跟着政府意图炒股!

 华泰证券(行情,问诊)首席金融分析师 罗毅(专栏) 表示创新永远是时代之大潮,券商加杠杆加功能仍将延续。近年来,证监会的政策导向是控制风险、鼓励创新,不断拓展券商业务范畴。本次两融黑天鹅之后,部分券商快速推出创新性客户融资产品,预计能较大程度对冲两融暂停开户的负面影响。

 他同时也认为市场短期会有调整,长期依然慢牛。本轮券商行情的逻辑在于资本市场放开的国家改革意志,在于证券公司强势业绩的确定性,新三板、做市商、衍生品等创新业务正逐步兑现业绩,券商逻辑未变,不必过于担忧,若市场出现较大幅度调整,大跌大买。


 

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