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审批变备案 信贷资产证券化潜在市场超8万亿元

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-22
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  新华网北京1月21日电 近日,银监会发文核准了27家银行开办信贷资产证券化业务的资格。记者了解到,银监会简政放权后,已有不少银行摩拳擦掌,筛选“试水”的首选名单。据中信证券(600030,股吧)测算,在80万亿元的信贷总量基础下,如果银行信贷结构腾挪的比例在10%至30%之间,信贷资产证券化业务的潜在市场达8万亿元至24万亿元。

  自美国次贷危机以来,监管部门一直慎重考虑如何开展资产证券化。目前商业银行对于大规模推广信贷资产证券化仍有所顾虑,究竟能掀起多大浪潮还有待观察,可如何避免潮退后“裸泳”的风险却已摆在各家银行面前。

  个人住房抵押贷款或成首选

  在银行的信贷结构中,往往有一些流动性较差、但可以预期收益的资产,把这些信贷“打包”重组后,就可以转换为可流通的证券拿到债券市场上出售,通过这样的信贷资产证券化,银行可以腾挪出更多的信贷资金支持实体经济。

  银监会数据显示,仅2014年前6个月,银行等金融机构通过资产证券化共盘活了886亿元的存量信贷资产。

  此次,中信银行、光大银行(601818,股吧)、华夏银行(600015,股吧)、浦发银行(600000,股吧)等27家股份制银行和城商行获得监管部门“松绑”,一改之前的项目逐笔审批制,改为备案登记制,足以表明监管部门用好这一金融创新工具的决心。

  “这意味着获得资格的银行以后可以更主动地发行产品。”一位股份制银行投行部人士告诉记者,“以前审批手续复杂、流程长,报上去不知什么时候才能批下来,可机遇稍纵即逝,改为备案后有助于银行把控时机。”“个人住房抵押贷款期限长、收益低,但风险较小易受投资者青睐,所以可能成为银行试水的首选。”华夏银行发展研究部战略室负责人杨驰说,中小企业贷款和信用卡贷款也适合作为资产证券化的标的。

  其实,盘活存量、调整资产结构都是更为长远的打算,对于中小银行来说,降低存贷比、腾空信贷规模是加速推进资产证券化更为重要的动力,可以缓解眼前的资本金压力。

  产品发行量和存量都非常少

  实际上,目前我国信贷资产证券化还处于起步阶段,产品的发行量和存量都非常少。数据显示,2013年各个金融机构发行信贷资产证券化产品34单、总规模为1436.3亿元,2014年银行间共发行了65单、规模2770亿元。

  而对于大规模推出资产证券化产品,不少银行还有所顾虑。一方面,为防范风险监管层希望银行拿出优质信贷做资产证券化;另一方面,银行担心优质信贷资产竞不上价,还不如中长期贷款来得稳妥。

  “优质信贷资产相对来说收益率偏低,未必达到投资者的收益预期。毕竟目前低风险产品的收益率已被银行理财、信托等金融产品抬高了。”杨驰说,今年信贷资产证券化发行规模井喷的可能性不大,可能达到万亿元。

  另外,资产证券化是为了盘活存量,释放流动性,但目前市场流动性并不是很紧张。而央行部署2015年信贷重点时也明确表示,要保持流动性合理充裕。

  专家指出,如果银行本身额度宽松,借助信贷资产证券化出表的意愿就会减弱,当下是优质的信贷需求不足,而非信贷规模不足。

  此外,尽管银监会已经“松绑”,但央行还未表示放松对信贷资产证券化的规模管控,因此未来大潮是否能够汹涌澎湃还得看监管部门的意愿。

  要避免野蛮销售无知购买

  只有退潮的时候,才知道谁在裸泳,所以需要在资产证券化大潮来袭之前,充分做好防范风险的准备。

  中国人民银行金融市场司副司长徐忠指出,现阶段,银行拿出的信贷资产证券化产品均为优质资产,其风险问题尚未突出,随着此项业务常规化发展,必须处理好信贷资产证券化复杂性与交易投资场所选择的关系。

  “监管层对于信贷资产证券化还是持比较审慎的态度,出台了多项政策来防控风险。”杨驰介绍,除了要求优质信贷资产优先证券化之外,银监会还规定了进行风险留存、不搞再证券化、坚持真实出售、破产隔离等原则。

  中国银行国际金融研究所副所长宗良认为,目前,我国资产证券化产品主要在银行间市场发行和交易,投资者结构比较单一,不利于在更大的范围内分散风险。

  不过,中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为,在信贷资产证券化的起步阶段,主要应以机构投资者为主,毕竟资产的判断、评估、分析需要更为专业的金融知识,扩展到个人投资者不可操之过急。

  专家指出,防范资产证券化的风险,必须做到信息透明,有朝一日面向大众市场,一定要避免野蛮销售、无知购买和刚性兑付的情况发生。

                           

 

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