• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

巨量库存压顶 沪钢摇摇欲坠

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-22
  • 热度 ( 464℃ )

 最近一段时间,现货钢价大幅下跌,钢厂和贸易商出货状况明显变差,预计短期沪钢弱势格局难改。后期钢企经营状况可能持续恶化,钢铁行业去产能步伐会加快。
  钢市供多需少
  近期,钢价出现明显下跌。一方面冬季需求疲弱,加上市场资金紧张,钢厂和贸易商多降价出货,钢市供多需少矛盾激化。近期,沙钢把螺纹钢出厂价格大幅下调120元/吨,市场担忧情绪加重。另一方面,考虑到经济结构转型升级和股市行情火热的影响,央行主要采取定向调控的策略,大规模货币宽松的预期明显减弱。
  另外,由于下游需求不佳,钢贸商持续去库存,钢材产量陆续转为钢企库存,导致年前钢企去库存压力加大。截至1月上旬,重点钢企钢材库存量为1363万吨,比去年同期上升12%,而且相比1000万吨的正常库存量存在30%的下降空间。
  钢企经营重陷困境
  在上游成本塌陷的情况下,2014年钢企生产利润较高。虽然近期钢价大幅下跌,但是在边际效益支撑下,钢企对于市场恶化的反应略显迟钝,近期高炉开工率维持在高位。截至1月16日,全国高炉开工率为94.16%左右,唐山地区也达到90.88%,钢市供给宽松。
  由于钢材价格大幅下跌,按照目前原料价格计算,螺纹钢生产亏损幅度已经达到每吨百元左右,全国盈利钢厂占比已经由前期的80%下降至46%左右。钢材生产利润率与粗钢产量存在明显的正相关性,现在钢铁企业生产利润率大幅下降,生产积极性料将减弱,已经有部分钢企加大检修力度。但是大规模减产或者停产可能还需要每吨钢材亏损幅度达到钢企生产的边际成本。
  去产能步伐将加快
  钢市去产能过程远未结束。未来一段时期,负债率过高和环保压力增大将使钢铁行业去产能步伐加快。
  2014年钢铁行业财务费用在千亿元之上,总体负债率为67%,负债率处于十多年来的高位水平。负债率过高不仅影响企业正常运营,加大财务费用,而且容易使钢铁企业陷入资金链断裂的风险中,去年有大型钢企因为资金链断裂而倒闭破产。而被誉为史上最严的新环保法于1月1日正式实施。新环保法对于钢铁行业生产经营提出更高的要求,而且明确规定了违规不改的企业可处以按日计价的连续处罚,罚金不设上限。此项规定从制度层面规范钢企生产经营,促使产业改造升级。
  总体观察,基于货币宽松趋势不改和基建投资加码,建议中长线投资者以时间换空间,等待局势明朗化。

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%