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偏股基金加仓 成长股迎契机

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-26
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  统计数据显示,上周,偏股型基金仓位上升1.98%,当前仓位72.23%。其中,股票型基金上升1.49%,标准混合型基金上升2.66%,当前仓位分别为77.26%和65.16%。

  分析认为,公募基金仓位小幅上涨,显示公募基金在消化政策黑天鹅后情绪开始转好,目前公募基金仓位总体处于偏低水平,这一因素对市场影响偏于利多。多位基金经理则表示,券商板块短期面临调整,但牛市预期不变,成长股将迎来行情契机。

  券商股将调整

  大盘上周经历了“过山车”行情。1月19日,受证监会对三家券商暂停融资融券新开信用账户三个月以及对部分券商给予警示的利空消息影响,上证综指暴跌7.7%,创7年最大单日跌幅,股指期货首次跌停,金融股全面跌停。随后,上证综指连续四日反弹,并于21日上涨4.74%,创下2009年最大单日涨幅,23日再次摸高3400点,回到暴跌前行情走势。

  针对本周市场的戏剧性表现,大成基金指出,券商板块短期涨幅过高,估值已处高位,而证监会对券商两融业务的整体监管力度超出预期,因此导致整个市场下跌,预计后续券商等传统金融板块的投资催化剂需来源于市场成交量的进一步冲高及降息降准信号出现。

  华南某基金公司经理告诉记者,虽然周一沪深两市暴跌,但当日晚证监会关于两融的表态有效缓解了市场悲观情绪,周二起市场逐步企稳,稳定了市场情绪,“总的来看,市场行情节奏或有改变,但改革推进与货币政策进一步宽松的预期将继续支撑市场趋势,与此同时,市场呈现出新的特点:波动幅度加大将成为‘新常态’,市场风格会进一步均衡化”。

  资金转移或利于成长股

  统计数据显示,上周,基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和商贸零售,配置仓位分别为3.38%、3.24%和3.04%;非银行金融、计算机和传媒三个行业的配置比例居后,配置仓位分别为1.47%、1.71%和1.90%;行业配置方面,食品饮料和家电等板块均呈现加仓态势,建材板块由于前期波动过大而遭受减持。

  分析认为,行业配置的调整显示公募基金在市场大幅波动的状况下,注意力开始转向非周期行业。记者采访的多位基金经理也表示,正在适当增加成长股配置。

  华南的一位基金经理表示,大盘蓝筹股的估值修复仍将持续,金融地产将仍是本轮行情的领头羊,而白马成长股在经历较长时间的盘整后,估值切换也即将发生,这些品种将会成为组合的基本配置和稳定器。

  该基金经理表示,“如果要获取超额收益,还是需要从前期调整的中小市值股票中寻找一些估值合理的真正成长股,只有真正的成长股才是长期获取超额收益的源泉。”

  具体到选择成长股的思路,该基金经理表示,选择成长股的方向主要有两条,一是选择符合经济转型和改革方向的行业,会在未来3~5年快速成长,包括但不限于移动互联网、新能源汽车、智能装备及机器人、可穿戴设备、基因检测或细胞治疗等新型生物技术、环保等,其中必能出现一批穿越周期的优质成长股;二是去年很多上市公司通过定增实现大股东及高管增持,或引入PE投资机构成为战略投资者,因为监管原因,不少这类标的在去年四季度出现明显调整,相信这批公司随着定增完成、产业资本积极介入、激励机制理顺后,会通过管理改善、外延并购等多种方式实现脱胎换骨,为二级市场投资者带来较好的收益。

  广东一位基金经理则认为,“大类资金配置、无风险收益率持续下降导致的股市估值体系整体抬升是影响市场的主要因素,所以低估值个股、大盘蓝筹还会继续估值修复过程,直到其分红收益率接近无风险收益率。”

  该基金经理表示,以创业板为代表的成长股将会开始分化,少数本身内生增长强劲、估值合理的个股会走出独立行情,而大多数依靠外延并购的公司将会逐渐失去吸引力。

  “我们将会逐步配置一些估值合理、预期空间合适的成长股,在结构上适度平衡。市场主线将围绕着新常态下的经济环境再展开:一是金融创新,二是制度变革。这两条主线将对现在的上市公司投资价值带来深远的影响,也会带来投资机会。”

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