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奔跑吧 私募—2014回顾与2015展望

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-27
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 私募在2014年的变革是多个层面的:政策更加宽松,使得私募管理人可以大展拳脚;私募机构数量呈现爆发式增长,截止2014年10月,备案私募基金管理人达3886家之多;私募明星仍是最吸引市场眼球的一群人,王亚伟、徐翔、赵丹阳似乎就代表着一个个投资神话……从2014到2015,私募,正一路奔跑向前!

 今年,对中国私募界而言,是值得大书特书的一年。尤其是《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即“新国九条”)中,“培育私募发展”无疑是私募行业投下的重磅炸弹。显然,私募基金的政策地位已经悄然改变。行情的火爆,也让私募舞台宽广无比。本文我们对2014年影响私募行业的几大热点事件进行盘点,分享私募行业的投资策略与基金表现,并展望2015年的发展。

 2014私募热点回顾

 一、纲领性文件出台,私募十年终转正

  继2013年6月新《基金法》正式将私募机构纳入法律监管范畴以后,2014年8月,证监会发布第105号令《私募投资基金监督管理暂行办法》,成为第一部专门针对私募证券投资机构、私募股权投资机构、创业投资机构及其他类型私募投资机构的具备行政性质的法规。至此,私募行业正式成为资本市场上的正规军,私募机构的金融机构身份也得到认可。

 二、转正以后私募规模爆发式增长

  如果说“新国九条”为私募大发展指引了方向,那么中国证券投资基金业协会对私募的备案则是政策支持的开始。今年3月17日上午,私募投资基金管理人(第一批)见面会在北京举行,首批50家名单出炉。截止今年10月,中国证券投资基金业协会备案私募基金管理人有3886家,员工数合计高达67508人。随着行情持续火爆,目前在证监会等待备案的私募基金达到8000家之多,私募基金爆发式增长的时代已经来临。

 三、私募纷纷参与市值管理

 在“新国九条”中,除了“培育私募发展”外,还首次提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”,今年以来“市值管理”也是火遍A股市场,不少私募在其中扮演了重要角色。目前最常见的玩法是,私募先在二级市场大量买入股票,然后帮助上市公司在上下游产业链上寻找并购标的,一旦上市公司完成并购,利好刺激股价,私募则可实现持有股票市值的上涨,然后伺机退出。

 四、严打内幕交易震动全行业

  2014年,证监会掀起了一场稽查风暴,特别是在大数据这一技术手段的帮助下,内幕交易案件频频曝光,公募基金涉案较多。不过,也有传闻私募大佬涉案,今年5月,就先后传出两位私募大佬被调查,分别是王亚伟和徐翔。这一场严打风暴搞得业内人心惶惶,不过上述传闻很快得到澄清,王亚伟所在公司称“公司一切正常”,而关于泽熙投资涉及内幕交易消息,每隔一段时间就会传出,但均未被证实。

 五、“私募教父”赵丹阳回归

  阔别A股长达6年后,享有“私募教父”美名的赵丹阳今年回归A股,并发行了两只信托产品,引起了市场的关注。赵丹阳宣布回归A股并成立私募产品后,再一次旗帜鲜明地唱多,他表示未来将会是中国有史以来最大的牛市,现在才刚刚开始。在今年4月的诺亚财富赤子之心上海投资策略会上,赵丹阳表示,目前A股已经进入最便宜的时候,混合所有制将是中国牛市的引爆点。

 六、公募基金经理再现“奔私”狂潮

 从前公募一统江湖的时代渐渐改变,近年来,私募基金相对丰厚的薪酬和相对宽松的监管环境,使得越来越多的公募基金经理或者券商从业人士投身私募,或自立山头开创自己的投资品牌,或是加盟优秀私募公司。截至9月21日,今年以来基金经理离职人数已经攀升至146人,创出基金业年离职人数的新高。

 七、沪港通时代的私募基金

 2014年11月17日,沪港通正式开通,这是中国股市历史性的变革,是中国资本市场对外开放的重要一步。随着中国股市不断的对外开放,中国的私募基金行业也将受到更多国外先进投资理念和投资风格的影响,沪港通给国内的私募基金更多的投资途径,资本和理念的碰撞,将推动中国私募基金行业更加国家化。

 八、PE新三板挂牌 私募系公募起航

 在国内私募行业正式纳入监管范畴之际,4月末,九鼎成为业内第一家正式登陆股转系统的机构。在九鼎成功挂牌的同时,中科招商、硅谷天堂等VC/PE机构也在积极筹备相关事宜。九鼎挂牌为同类企业更加全面的参与资本市场拓展了新的渠道,同时通过把基金持有人的份额转化为股票,为同类企业解决兑付问题提供了有意义的参考工具。

 此外,2013年《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》(征求意见稿)的发布为私募机构设立公募基金提供了政策层面的可能性;2014年6月初,深创投设立的红土创新基金管理有限公司通过证监会的设立批复;此外,九鼎投资确立拟设定公募基金九泰,并于7月初正式获得证监会的批准。私募系公募基金的正式面世,将使得PE机构未来的业务发展路径扩充,即转型为业务更多元的资产管理机构,很有可能改变现有的资产管理市场格局。

 私募策略与基金表现

 随着中国金融市场的逐渐完善与私募行业的快速发展,私募基金的投资策略也越来越多样化。基于对私募行业的跟踪以及对投顾投资策略的研究,我们对目前私募行业所有的投资策略进行了梳理,大致分为股票对冲、事件驱动、宏观、相对价值以及组合基金五种。

 临近年底,各式各样的行业排名争相出炉,私募行业也不例外,今年的私募业绩排行依旧是行业关注的焦点,排名靠前的私募基金将享受更多的光环和荣耀。跟往年一样,今年的私募排行榜有一些老面孔,也出现了很多新名字。

 (删除)截止12月5日,今年以来的阳光私募(非结构化)排行榜中, “私募一哥”徐翔领衔的泽熙3期以184.67%的涨幅位居榜首,并且远远领先于第二名。去年的私募冠军“创势翔”以154.60%的涨幅暂列第二。“穗富1号”、“福建滚雪球”等新面孔也获得了超过100%涨幅。

 截至12月底阳光私募所管理的总资产规模约为4000亿元,是3年前的三倍左右。截至12月20日,2014年全年累计收益率超过70%的私募产品共有56只,超过100%的产品有16只,4只产品超过150%的收益率。泽熙3期累计收益率为213.43%,位居冠军,原点资产的原点2号累计收益率192.98%位居第二,福建滚雪球从11月份的第六名跃居第三,累计收益率为165.59%。创势翔1号从11月的第三名,降至第四名,收益率为154.60%。

 各大私募机构看2015

 各大私募机构均对明年的行情持乐观态度,纷纷看好2015年的市场行情。创势翔黄平表示,对我国经济转型中各项改革措施所萌生的机会较为看好。他认为,尽管我国经济继续处于结构转型中,各项经济指标和数据短期不会太好,但国家陆续出台的各种改革措施将给相关板块带来估值修复机会。

 去年阳光私募业绩排名位列第二名的鸿逸投资总经理张云逸则表示,2015年的市场处在结构性大牛市发展的中期阶段,多个方面显示本次大牛市的基础是牢固的,居民大类资产配置从房地产和平台向股市转移成为不可阻挡的潮流。

 今年取得优异业绩的玖逸投资总经理战军涛也表示,2015年是证券市场充满期望的一年。首先,经济体制改革是全面深化改革的重点,“处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用”等市场化改革方向,将极大释放制度红利,打开新经济长周期增长空间;其次,利率下行周期将改善企业经营状况并且提升证券市场估值水平;第三,房地产、黄金等大类资产价格趋势性长期下行将改变人们资产配置方向,股票市场吸引力上升;第四,证券市场制度性改革推进,也将降低系统性风险,提升风险偏好。

 结束语

 这一年,我们目睹了私募规模的急速膨胀,也目睹了私募业绩的大放异彩,还目睹了私募市场话语权的提升。而即将来临的2015,也许还会有更多私募在资本市场绽放光芒,让我们一起拭目以待吧!
 

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