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[理财]定期开放债基 资产配置必备品种

  • 来源:多盈金融
  • 2013-03-12
  • 热度 ( 43℃ )

         2013年以来,债券基金发行火爆,其中,定期开放债基更是掀起一波高潮。继嘉实增强信用定期开放债基于上周结募后,目前仍有泰达宏利信用合利、华夏1年定期开放、申万菱信定期开放、诺安纯债定期开放等多只定期开放债基发行,且受到投资者踊跃认购。

  债市稳定收益佳针对定期开放债基热卖的情况,泰达宏利信用合利定期开放债基拟任基金经理卓若伟认为,蛇年开年A股市场再度震荡调整,债市波动性较小的特征依然具有较高的投资吸引力。以泰达宏利信用合利为例,该基金是一只纯债产品,专注投资信用债,不直接在二级市场买入股票、权证类权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发,可降低权益市场高波动性对基金净值的影响。

  展望2013年债市,申万菱信定期开放债基拟任基金经理古平认为,2013年经济处于底部企稳、经济增速将温和回升的过程,通胀全年均值在3%附近,将呈现前低后高的格局。总体来看,货币政策趋向温和稳定,债市环境良好。具体投资品种上,伴随经济复苏,信用风险大幅下降,可关注中短期信用债票息收入。此外,在股市结构性机会背景下,可把握转债的波段收益机会,特别是防御性较强的转债品种。

  诺安纯债定期开放债基拟任基金经理汪洋则认为,受市场资金面宽松的影响,1年期国债收益率下行较多,其余各期限收益率走势平稳,呈现出小幅震荡的态势。未来,只要资金面仍保持宽松,则中长端债券投资机会更大。

  定期开放优势大除了债市大环境带来的投资价值,定期开放债基的封闭运作更是为其带来明显优势。

  目前市场上的定期开放债基多以1年为封闭期,期满开放一次申赎回,正在发行的泰达宏利信用合利、华夏1年定期开放、申万菱信定期开放债基皆是如此。

  古平指出,封闭运作可使基金管理人运用期限匹配的操作方式,有效降低流动性风险,既能获取组合策略和投资技巧带来的收益,又能规避利率风险和流动性风险,从而使投资收益更有保障。

  而诺安纯债定期开放债基封闭期则为3年,相对1年封闭期在牺牲部分流动性的同时,有望分享债市中长期投资机会,获取更高收益。Wind数据显示,截至2月28日,目前市场上已有的三年期定期开放式债券基金的平均年化收益率达8.07%。

  比较基准添吸引此外,对于个人投资者而言,定期开放债基的比较基准也使其更添一份吸引力。

  由于目前市场上的定期开放债基多以1年为封闭期,因此其多以一年期定存利率以上收益率为业绩基准,如华夏1年定期开放的业绩基准为“一年期定期存款税后利率+1.2%”,泰达宏利信用合利的业绩基准为“一年期银行定期存款税后收益率的1.2倍”。而其余期限定期开放债基亦多以同期限定存利率为业绩比较基准,如诺安纯债定期开放的业绩基准为三年期定期存款税后收益率。

  对此,卓若伟指出,定期开放债基业绩基准如此设计的目的,主要是为了引入绝对收益的概念,即使在未来进入加息周期,基金经理也要争取能跑赢比较基准,获得不错的收益。因此,对于对流动性有一定要求、追求适度稳健收益或者有长期资产配置需求的投资者,兼顾收益与流动性的定期开放债基无疑是资产配置必备品种。

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