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人民币汇率暴跌逼近跌停 留美一年多花8000元

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-27
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 1月26日,人民币对美元连续第二天暴跌,即期汇率贬值一度超250个基点,下跌幅度也达到1.94%,逼近2%的"跌停线",创汇改以来纪录。
  央行吹风人民币面临下行压力
  截至昨日收盘,人民币即期汇率最终收于6.2542,创下去年12月5日以来的最低水平。人民币对美元中间价连续两个交易日下调,累计下跌137基点。
  去年央行规定,自2014年3月17日起,银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%,即人民币现汇在中间价上下2%的区间内波动。但近一年下来,尽管人民币涨涨跌跌,也未有像昨日如此接近"跌停板"。
  市场分析人士,美元指数大幅上涨是人民币汇率大跌的主因。上周四,欧洲央行宣布将开启长达18个月的每月600亿欧元的购债计划(QE)。随后三天,美元指数接连突破93、94、95整数大关。
  央行副行长潘功胜上周对此评价,欧央行QE有助于提振欧元区的经济,将增加外需,有利于中国的出口,欧央行的新一版QE政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势,将会进一步推动美元汇率的走强,从而可能会对人民币对美元汇率形成下行压力。潘功胜还称,欧版QE的政策,所提供的大量流动性毫无疑问会产生溢出效应。而美元汇率的走强又会带动资金回流美国,增强全球未来的跨境资本流动的不确定性。
  据报道,央行行长周小川在瑞士达沃斯论坛上也表示:"中国央行希望货币政策保持稳定,而不追求经济中有过多流动性。"不过,如果将此理解为"央行无意释放更多流动性"便失之偏颇,在全球宽松的大背景下,若要保持本国经济、出口稳定,货币政策必须发挥作用。
  有外汇专家认为,对于人民币的短期大跌不必惊恐,人民币的贬值是对长达8年人民币升值的修正。2005年,中国开始施行汇改,人民币汇率参考一篮子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率。人民币从汇改时的8.2779最高升值至2014年一月份的6.0312,最高升值幅度高达27.14%。
  人民币贬值幅度跟不上美元上涨
  自去年底,美国退出QE,以及欧洲、日本等国家推出大规模量化宽松,人民币开始贬值,全年累计贬值幅度为2.5%。而人民币的贬值幅度却远远小于美元的升值幅度,截至1月23日,美元指数盘中最高为95.48,已经较年初上涨6.1%。
  一位外汇业内人士称,美元指数是今年影响人民币汇率的主要因素,但由于人民币汇率的决定机制,人民币汇率的变化对于市场变动的响应是缓慢且滞后的,人民币对美元的下跌幅度显然没有跟上美元上涨的步伐。
  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,目前人民币有效汇率并不均衡,而是被持续高估,这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币通过汇率贬值修正高估,中国经济将轻松回到7.5%以上的增速。
  "全年人民币汇率至少贬值5%,而且是保守的应对。"鲁政委认为。根据他的研究,人民币有效汇率是影响中国经济的关键变量,其影响是利率的9倍。从避免有效汇率升值的角度,人民币贬值幅度大致应该与美元升值幅度相当。
  此前,鲁政委曾表示,过去几年人民币的持续升值,外加人民币的波动率比较低,导致汇率不反映人民币的基本面,下一阶段汇率形成机制改革的核心问题是提高中间价的弹性,扩大中间价的日间波动幅度。
  ■ 分析
  8年升值需要贬值来修复
  对于人民币未来走势预测,目前市场上主要存在两种观点:一是认为人民币已经结束单边升值的进程,进入贬值的通道;另一种观点则认为人民币处于双向波动的"胶着状态"。
  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者,目前走势不能确定人民币是否已经进入贬值的通道,因为趋势性的贬值需要持续一定时间的长度和深度,长远来看,人民币还有一定的贬值空间。
  对于近两日人民币的贬值,中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为,过长时间的升值一定要用贬值来修复和规避它的风险,"升了8年,贬了一年,即使明年再贬一年,这也很正常"。
  谭雅玲表示,从中国的经济基本面来看,制造业指标、外贸指标、工业利润增加值指标都不支持目前的汇率,修复对于生产和发展是有好处的。不过她也提到:"人民币的贬值对于市场信心打击会很大。"
  央行数据显示,去年12月,外汇占款环比减少了1289亿元人民币(210亿美元),据报道,减少金额为2003年以来最大。截至去年12月,中国的外汇储备已从6月底的3.99万亿美元历史高点降至3.84万亿美元。
  有市场分析人士称,人民币贬值将会加大"热钱"外流,使得A股市场承压。不过从昨日A股市场走势来看,人民币贬值对于A股的影响并不显著,沪指和深成指全天震荡盘升,最终分别上涨0.94%和2.19%。
  谭雅玲告诉记者,去年全年人民币是贬值的,尤其是下半年,但A股市场却恰恰是从下半年开始走牛,因此人民币走势不一定和股市存在正相关的关系。
  ■ 影响
  "留美一年多花8000元"
  人民币大幅贬值,对于身处国外的留学生和从事进出口贸易的企业来说,可谓不是一个好消息。就读于美国哥伦比亚大学的浩然昨日向记者表示,对于留学美国的学生来说,意味着同样的人民币,所换取的外汇比以前少很多。
  浩然给记者算了一笔账,其所读专业的学费是46000美元/年,生活费每月大约需要800美元到1000美元,一年下来大约需要5.6万美元。这笔支出,用当前汇率和2014年年初的汇率相比,折合成人民币两者差了约8000多元。
  一家做大型食品进出口公司的工作人员向记者表示,对于来往额度通常较大的外贸企业、外贸主来说,伴随着人民币对美元大跌,汇兑风险将加大。"一句话总结就是在成本不变的情况下,利润变少了很多。"上述工作人员说道,"同样的一批货上千万汇兑就会差很多出来,如果汇率波动大的话会给进出口企业带来更大汇兑风险。"
  音 声
  从当前中国的经济基本面来看,制造业指标、外贸指标、工业利润增加值指标都不支持目前的汇率,修复对于生产和发展是有好处的。但人民币的贬值对于市场信心打击会很大。
  --中国外汇投资研究院院长谭雅玲
  目前走势不能确定人民币是否已经进入贬值的通道,趋势性的贬值需要持续一定时间的长度和深度,长远来看人民币还有一定的贬值空间。
  --武汉科技大学金融证券研究所所长董登新

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