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大宗商品前景晦暗 澳洲通胀或进一步下滑

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-27
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  摘要:澳大利亚统计局周三月28日)将公布第四季度CPI年率和季率。由于国际原油价格仍在下降,铁矿石和铜等大宗商品前景也不被看好,市场普遍预期澳大利亚通胀数据将进一步下滑。这将进一步强化澳洲联储一季度降息的市场预期,加剧澳元跌势。

  1月26日外汇要闻讯:澳大利亚统计局周三月28日)将公布第四季度CPI年率和季率。由于国际原油价格仍在下降,铁矿石和铜等大宗商品前景也不被看好,市场普遍预期澳大利亚通胀数据将进一步下滑。这将进一步强化澳洲联储一季度降息的市场预期,加剧澳元跌势。

  尽管铁矿石价格出现企稳迹象,但是在全球供应过剩局面下,国际投行高盛依旧不看好以铁矿石为首的一系列大宗商品的价格表现。在上周五(1月23日)的报告中,高盛下调了2015年至2018年的铁矿石价格预期,分别看到66美元、61美元、60美元、60美元。此外,2015年的铜、镍、铝、铅、锌等大宗商品均价也被纷纷下调,其中铜价预期从6400美元每吨下降至5542美元。

  据高盛分析,目前的价格下跌仍不足以使铁矿石市场恢复供需平衡,要推动过剩产能关停,铁矿石价格必须跌破边际生产成本,而事实上这一成本本身也在不断下降。与此同时,中国较低速增长的新常态意味着中期内铁矿石需求将出现较大缺口。印度正在进行的改革或为铁矿石市场带来新的需求增长点,但是短期内印度进口量仍无法抵消中国需求的下降。

  在莫迪政府上台之后,印度正在进行一场大规模的经济变革,试图复制东亚高投资和出口导向的增长模式,尤其是改善印度落后的基础设施。通常情况下,制造和出口导向的经济增长模式对大宗商品需求会比较高,比如中国过去30年的情况。

  需求增长的疲弱也成为阻碍铜价反弹的致命因素。上周五期铜跌幅超过2.5%,上周录得连续第六周下跌,周一国际铜价延续了此前跌势,一度下跌3%至2009年以来最低。

  法国兴业银行分析师Mark

  Keenan表示,LME和上海铜库存增长,反映出需求依然疲弱。自今年初以来,LME仓库的铜库存大幅增加了三分之一,现已超过23.5万吨;上海铜库存则增长了27%,达到13万吨以上。

  在大宗商品价格继续走软的预期下,市场预估中值显示,澳大利亚第四季度CPI年率可能仅增长1.8%,前值为+2.3%;第四季度CPI季率可能从+0.5%下降至+0.3%。继续下行的通胀数据将进一步拖累澳大利亚出口表现,并助长市场关于澳洲联储一季度加息的预期。此前西太平洋(601099)银行和丹斯克银行均预期澳洲联储可能在2月或3月降息。

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