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鹏华基金提示地产分级基金临近上折

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-27
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  伴随近日A股的震荡上行,鹏华基金今日发布公告,提示鹏华中证800地产分级可能发生不定期份额折算。集思录数据显示,截至1月26日,鹏华中证800地产分级基金的母份额净值为1.428元,临近1.5元的上折阀值。根据基金上折条款计算,如近期鹏华中证800地产分级母基金份额净值再上涨超5.04%,就将触发向上折算。市场人士指出,在不考虑折算期间指数涨跌的情况下,持有人的基金资产在折算前后无差异。向上折算可以看成是分级基金分红,让地产B的持有人兑现部分收益,并恢复2倍初始杠杆。

  公告显示,该基金的地产A份额具有低风险、预期收益相对稳定的特点。如果发生合同规定的上述不定期份额折算时,对于地产A 持有人来说,份额数将不发生变化,但地产A份额参考净值超过1.000元的部分会折算为鹏华地产份额,地产A 份额参考净值将变为1.000元,原地产A份额的持有人在不定期份额折算后将持有地产A份额和鹏华地产份额。对于地产B持有人来说,向上不定期折算时,其基金份额参考净值超过1.000元的部分,将会折算为鹏华地产份额,地产B 份额参考净值将变为1.000元。即原地产B 份额的持有人在不定期份额折算后将持有地产B 份额和鹏华地产份额。因此,原地产B持有人的风险收益特征将发生一定的变化,由持有单一的高风险收益特征份额,变为同时持有高风险收益特征份额与较高风险收益特征份额。不定期份额折算后,地产B 份额将恢复到初始2倍杠杆水平,高于折算前约1.5倍的杠杆水平。对于鹏华地产分级母基金的持有人来说,只是在份额数量和净值数值上有所变化(份额增加,净值归1),但折算前后持有的总资产净值不变。

  当分级基金出现上折预期时,投资者首先应该判断对相关板块的后市预期。以鹏华地产分级为例,如果投资者看好地产板块后市表现,需避免在上折前追高买入高溢价的分级B,而应该在折算前申购鹏华地产分级基金的母份额,折算后所持有的基金资产与折算前无差异。集思录数据显示,截至1月27日上午收盘,鹏华地产B的场内溢价率在6%左右。

  此外海通证券报告指出,如遇到分级基金上折,投资者可以计算一个B份额折算后的折溢价率盈亏平衡点,将该折溢价率与相同杠杆的近似品种进行比较。若替代品种更高,则折算后折溢价率还有较大的上升空间,可以选择等待折算,反之则反然。

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