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短期套利不易 长期持有或可为

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-28
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  易方达基金公司的专业人士表示,长期以来跨境ETF的流动性明显不如A股ETF,当日回转交易的推出,对跨境ETF具有重大意义。尤其是对港股的ETF基金更有利,主要是港股的交易时间和A股交易时间重叠,加上沪港通的开通,港股ETF实施T+0交易后,有利于投资者进行场内套利,使投资者对跨境ETF中的港股ETF的投资热情大大提高。不过他们也承认,除了交易制度带来的好处外,目前A股蓝筹股的估值已经大多高于香港H股,加上欧洲也要推出宽松的货币政策,因此前期相关的黄金ETF表现不错,也为这波基金的炒作提供了基础。据该公司介绍,去年12月底,H股ETF在A股快牛行情带动下曾出现较明显溢价,一度溢价10%以上。而实施当日回转交易后,在溢价套利机制作用下,跨境ETF基金的场内规模会逐步增长,达到供需平衡。据介绍,H股ETF与其他投资香港渠道相比,投资门槛相对较低,无交易印花税,是投资港股最便捷的渠道,投资者可密切关注。

  事实上,由于不少交易品种是境外产品,因此其套利交易并不容易,尤其是ETF类基金,这类基金需要投资者用一篮子股票去申购,比如恒生ETF与H股ETF,目前没有开通沪港通的投资者是无法进行此类产品的套利的,因此对于大多数投资者而言,如果要参与此类基金的投资,最好还是从基本面出发进行评估,比如如果对黄金的后市有信心,则可以持有黄金类的ETF基金,如果是看好美元以及港币升值,同时看好美股与H股目前相对A股的折价,那么持有标普500、纳指100以及恒生ETF或是H股ETF也会是个很好的选择。上周前述四只基金的净值都在上涨,H股ETF的净值涨幅相对较大,从周一的1.08元上涨至周五的1.152元。

  从目前恒生AH股溢价指数来看,去年7月份这个值还低至88.72,而现在已经高达128.96,也就是说在去年7月这些AH股同时挂牌的公司,A股股价还平均较H股折价11%多,而到现在平均溢价近30%。这都是去年下半年以来,A股涨幅远远把港股甩在后头的结果,这也意味着H股比A股便宜好多。对于境内很多投资者而言,直接购买在场内上市的港股指数基金无疑是很便捷的方式,不仅少了择股的困难和个股风险,且几百块钱就可以购买,交易便利门槛很低。

  如果看好欧洲量化宽松带来的投资机会,投资者也不妨买入并持有德国30。需要注意的是,德国30大多是奢侈品公司,此类公司受经济景气的影响较大,加上人民币对欧元的汇率变化也可能会影响对欧洲投资的收益。

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