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领汇首次投标政府土地未获大行掌声

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-29
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  作为沪港通机制下唯一可供内地投资者买卖的港股上市房地产投资信托基金――领汇于日前公布,与港资开发商南丰组成财团,以近59亿港元的巨资中标位于香港观塘鸿业街的一幅商贸用地。据悉,这次是自香港公布放宽房托基金投资条例以来,领汇基金首次标投政府土地。不过,外资大行对此次公司中标后的项目前景并不乐观,市场焦点放在了这项投资将对公司的财政乃至对股东的分红派息会带来什么影响。

  领汇于2005年11月在港交所上市,香港特区政府将旗下与公屋相关的约150个商场、约180个停车场及93个市场一并出售予领汇房地产投资信托基金。沪港通启动后,领汇行政总裁王国龙曾表示,这是领汇进军内地市场的重要机会,由于沪港通机制下可交易的股票不包括房地产投资信托基金,但包括所有港股恒生指数成分股,所以,领汇成为沪港通机制下唯一可买卖的房地产投资信托基金。

  据悉,领汇基金这次联手南丰集团投得的这幅位于观塘的商业用地的作价为58.6亿港元,每平方英尺楼面地价约6630港元,高于此前的市场预期,均价更创出香港九龙东区商业地的新高纪录,甚至比3年前由另一家港资开发商会德丰投得的邻近地皮每平方英尺3856港元的平均价还高出超过70%。

  领汇行政总裁王国龙透露,该项目总投资额预期约为100亿港元,将主要用于发展甲级写字楼、商场和停车场,项目将作为长期持有及投资之用,不会拆售或整栋出售。预计项目于2020年6月底前完成,领汇及南丰将分别持有60%及40%权益。

  领汇主席苏兆明表示,这将是领汇旗下的首个物业发展项目,也将成为旗下首个写字楼物业项目,预期可与旗下现有零售及停车场设施组合发挥协同效应,南丰集团将负责项目的监督及建筑管理,领汇则集中于租务及物业管理。

  不过,外资大行摩根大通对此项目的前景并不乐观,其发表报告称,58.6亿港元的中标价高过市场预期,令项目的回报并不吸引,预期成本回报率只有2.6%至3%。考虑到香港九龙东未来写字楼供应量将继续增加,因而不太看好项目今后的前景。因此,摩根大通维持给予领汇“中性”的投资评级,目标价看低至47.5港元。另外,花旗的分析师也认为此项物业发展的风险较高,可能会影响公司对股东的派息及负债。

  对此,公司管理层在昨日举行的证券分析员会议上回应,预期买入地皮后公司的负债率将由目前的11%上升至13.4%,加上建筑成本后,负债率将会升至15%至16%。但公司强调,将把所有发展商贸用地的开支资本化并计入开发成本,因此将不会影响股东的分红派息。(吕锦明)

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