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伞形信托借助融资杠杆放大收益 1:3杠杆收益超50%

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-29
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    1月27日,市场消息称光大银行下周起明确调低伞形信托配资杠杆,最高限定为1:2.5,预警线和止损线也分别收窄至0.93和0.88。受此消息影响。28日,两市大幅低开,沪指报3325.72点点,下跌0.81%,深成指报11484.99点,下跌0.58%,创业板报1741.07点,下跌0.15%。

  招商证券表示,今天大跌是部分银行理财去杠杆传闻造成,传闻被证实,但认为不必过于慌张。因为银行融资余额占自由流通市值比重低,杠杆不高;之前做配资多的股份制银行降低配资比例属正常行为;目前大行基本不做配资,预估伞形信托的规模为3000-4000亿元,总体规模不大。

  由于伞形信托是一款结构化证券投资产品,对于普通投资者来说,融资杠杆只是一个概念性的东西,而融资杠杆比例的高低对于最终的实际收益影响有多大?却是未知数。下面我们将以本金100万,融资杠杆分别以1:3、1:2、1:1分别进行统计比较。

 

图表一

 

    从表一中,我们可以看出,融资杠杆比例越高,投资者最后的实际收益率越高,融资杠杆为1:3的情况下,与客户没有进行该笔融资业务的实际收益率20%比较,两者相差34.5%;1:3与1:1的融资比例比较结果显示,实际收益率相差23%,同时,两者的收益差额23%也要比客户没有参与该笔融资业务的实际收益率20%要高一点。

  名词解释

伞形信托结构示意图

    所谓伞形信托,是由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同合作,为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产品。一般来说其优先级资金来源主要依靠银行理财资金,以及信托公司通过发行集合产品募集;劣后级一般由实际的顾问投资者担任,其有可能是团队也可能是个人。年限一般不超过3年,融资期限结束时,劣后级客户需支付一定的融资成本 (即融资利息)给优先级投资者,年利率一般在9%左右。归还融资金额及支付融资利息后,劣后投资者享有剩余所有收益。

 


 

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    6个月 0.35% 1.3% --
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