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基金强弱分化格局加剧 两成股基亏损

  • 来源:多盈金融
  • 2015-01-30
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 随着公募基金2014年四季报的披露完毕,作为A股最重要的机构投资者之一,公募基金在去年最后一个季度的一举一动也全景呈现给投资者。在如火如荼的蓝筹行情下,基金也是赚得盆满钵满,但重仓中小盘股的成长风格基金却没有分到这杯羹,甚至还有两成出现亏损。

 强弱分化格局加剧

 受益去年四季度股市大幅上涨,各类基金单季盈利近3000亿元,全年基金总体盈利更是高达5200亿元,创2010年以来的最高。

 值得注意的是,公募基金“强者恒强”现象愈演愈烈,盈利能力越来越往大型基金公司集中。

 在过去的四季度,85家基金公司中有83家旗下基金整体盈利,其中有7家基金公司盈利超100亿元,有效资产规模最大的华夏基金当季盈利332亿元,在基金公司中位居第一,嘉实、易方达、博时、南方、华安基金和华泰柏瑞基金等基金公司同样跻身前十。从2014年全年来看,共有17家基金公司旗下基金盈利超过100亿元大关,其中华夏基金旗下各类基金去年全年合计盈利506亿元,不仅排在首位,更是切掉整个公募蛋糕的一成左右。

 由于股票基金强势,各大基金公司旗下基金产品实现的利润总和与基金公司资产规模出现了较为明显的不一致。最为明显的就是规模第一的天弘基金,排名未进前十。令人意外的是,华泰柏瑞和申万菱信这两家规模中型的基金在去年实现的净利润总额分别排在90家基金公司第七和第八位,两家公司资产规模排名分别在第21位和第26位。

 在牛市行情中,同样有基金公司旗下产品利润之和为负,整体为亏损,东吴基金和摩根士丹利华鑫就是其中代表。

 两成股基还在赔钱

 有人欢喜有人愁。牛市虽然不折不扣地来了,2014年四季报统计数据显示,在去年四季度中偏股型基金平均收益超过11%,部分指数型产品收益更是超过了50%。然而,多数投资者在四季度这波行情中喜上眉梢的时候,也有不少基民投资者却因为所信赖的基金经理踏错节奏而“满仓踏空”。

 数据统计显示,可比的405只普通股票型基金去年四季度平均收益率为11.36%,同期大盘上涨36.84%,跑输大盘25.48个百分点,而其中72只基金在四季度业绩表现收负,占比17.78%。405只股基中,农银汇理策略精选业绩表现垫底,去年四季度回报率为-16.13%。此外,长信内需增长、鹏华价值精选和景顺长城中小板创业板等基金表现同样不佳。值得注意的是,前三季度领跑的中邮战略新兴产业基金四季度跌幅超过了6%。

 另据统计,在业绩较差的后十名基金中,有6只基金的基金经理在季报中提及去年四季度业绩表现不佳的原因。尽管用词不尽相同,但都提到了没有及时参与大盘股行情的原因。而中邮战略新兴产业基金并没有对错失大盘股行情而懊悔,在四季报中继续坚定看好成长股。

 股基仓位“大跃进”

 四年来最亮丽成绩单取得的背后,是公募基金去年四季度中的加仓大跃进。2014年四季报统计数据显示,在四季度行情中,不少基金股票仓位超过90%,几近顶配。

 据不完全统计,有将近250只基金四季度末的股票仓位在90%以上;仓位在80%-90%之间的基金有208只;而仓位控制在60%以下的仅有61只。一些基金四季度单季的股票增仓幅度超过20%。

 统计显示,去年末股票型开放式基金(可比)的平均股票仓位达到88.8%的历史高位。虽然坚信行情只是从“快牛”转“慢牛”,但事实上,基金手中的“弹药”已经不多了。而此时一旦风格转换或者遭遇赎回,基金净值将受到不小的影响,还有可能引发多米诺骨牌效应。来自众禄的一周仓位统计显示,虽然上周股指整体跌幅不大,但上周一的深跌已经让股基基金经理们胆战心惊,该类基金的仓位已经大幅下降至85.7%,降幅近3个百分点。

 四季报显示,金融股成为基金四季度配置比例提升最大的板块。据天相投顾统计,去年三季度末,基金持有的金融业市值占净值比仅为3.7%,但至去年四季度末,基金持有的金融业市值占净值比却急速提升至14.86%。若按市值计算,去年四季度基金调仓至金融业的资金高达近1400亿元。

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