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期权来临 基金专户或先试水

  • 来源:多盈金融
  • 2015-02-02
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  2月9日,上证50ETF期权将正式展开试点,基金公司也在积极调研期权交易产品设计可行性,专户产品或先试水。

  专户或先试水期权

  近期在某家券商的期权报告会场,近百人的参会机构中,近一半是公募基金公司产品部门人士。

  某基金公司产品经理认为,产品设计容易,但基金经理的投资能力可能不足。他认为,传统的公募基金经理擅长A股投资,对衍生品和期权的运用能力比较差,之前放开权证、股指期货投资后,公募基金的实际运用也不多,仅有一小部分基金经理运用权证获得了比较可观的投资收益。

  深圳一家基金公司产品部总监分析称,对于基金来说,上证50权证推出后,在专户上可以设计结构化产品,但公募基金短期还看不到普遍试用期权的趋势。

  深圳一家基金公司量化投资部负责人认为,专户运用股指期权没有政策限制,有一些公司的专户产品已经有所准备,但是,具体投资方面,一个账户每天最多只能买入100手股指期权,“是一个试水的概念,避免过度投机”。

  中原英石基金专户投资经理在接受中国基金报记者采访时表示,公司目前暂没有计划发行新的专注于期权交易的专户产品,但希望可以将期权交易纳入现有专户的投资范围。

  一位产品经理认为,50ETF期权推出后,将在波动率、杠杆、折溢价套利等方面为基金组合做新策略带来很多机会,尤其在波动率策略上,可以买入50ETF、卖出50ETF期权,获得保护策略,会有比较好的收益,“这个策略也可以衍生,我们正在准备的一些专户产品,就可以用到这个策略”。

  海外共同基金

  使用期权比较少

  与公募基金相比,北京的一家私募基金正在为期权开户发愁。他告诉记者,期权推出是好事,但对投资者的要求比较苛刻,中小投资者更是无缘,这是监管部门对市场风险的要求,据此来看,一年之内,期权交易都不会成为市场热点。

  钱景财富分析师认为,上证50期权是股指期权的第一个试点,会对加深市场深度有帮助,但仅这一个期权工具推出,不见得会有爆发性影响,期权的推出会大幅活跃50ETF,从投资经验和产品属性来看,有海外对冲基金经历的基金经理和已经掌握量化对冲核心的策略分析师是首批受益者。

  某位有海外投资经历的基金经理向记者介绍,海外运用期权交易的机构大多为对冲基金,主要策略是波动投资,锁定收益或亏损的区间。从彭博数据来看,海外大约有10%的公募基金会把期权交易放入投资范围,但只有1%的基金把期权直接作为投资标的。

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